Analyse des marchés et du contexte financier de fin d’année par Jurrien Timmer

Avantages et inconvénients d’un marché haussier depuis trois ans

Après 26 mois, le marché haussier ne montre aucun signe de ralentissement. D’ailleurs, l’indice S&P 500 a enregistré des gains impressionnants depuis la correction du marché baissier de 2022. M. Timmer a souligné que le marché se comporte comme on s’y attendrait du point de vue de l’analyse technique et affiche des valorisations plus élevées en raison de la solidité des bénéfices et d’un fort momentum.

M. Timmer a fait remarquer que lorsqu’un marché atteint un nouveau sommet après une correction, meilleures sont les chances de dégager de bons rendements. Cependant, une hausse des valorisations nécessite tout de même une certaine prudence. Malgré une amélioration de l’amplitude du marché, les valorisations élevées, en particulier dans les principaux indices, laissent supposer une marge d’erreur réduite. Par conséquent, les entreprises subissent des pressions accrues pour répondre aux attentes en matière de bénéfices.

Changements de politiques et faiblesses économiques

Alors que les États-Unis s’apprêtent à vivre un changement d’administration, le marché se prépare à d’éventuels changements de politiques. « Il y a toujours des vulnérabilités, et avec le retour de cette administration pour une deuxième fois, il est difficile de prédire les répercussions », a expliqué M. Timmer. Les investisseurs suivent avec intérêt les changements possibles en matière de réductions d’impôt, de tarifs douaniers et de réglementation, qui pourraient influencer considérablement la dynamique du marché.

L’une des principales préoccupations porte sur les politiques budgétaires et leur lien avec les indicateurs économiques. Si les mesures de relance budgétaire prévues ne se concrétisent pas, le marché pourrait subir des turbulences inattendues. De plus, les investisseurs ne peuvent ignorer la possibilité que l’imposition de tarifs douaniers crée des pressions inflationnistes ou réduise les marges bénéficiaires.

M. Timmer a également souligné un point important, soit la possible remontée des taux d’inflation. Bien que l’indice des prix des DPC et l’IPC de base soient stables à environ 2,8 %, la Réserve fédérale américaine (la Fed) parviendra-t-elle à les maintenir sous la barre des 3 %? Les décisions que prendra la Fed au cours des prochains mois pourraient déterminer la réaction des marchés, surtout si l’inflation refait surface et que la croissance économique est plus forte.

Enjeu des cryptomonnaies : innovation dans un contexte de spéculation

Les cryptomonnaies ont continué de faire les manchettes, d’autant plus que l’administration actuelle est perçue comme plus favorable à ces monnaies. Cette situation a provoqué une vague de spéculation et d'investissements dans les actifs numériques. M. Timmer, qui s’est exprimé sur l’importance des cryptomonnaies stables et de la technologie des chaînes de blocs, a affirmé que ce contexte évolutif comporte à la fois des occasions et des risques importants.

« Le monde des cryptomonnaies est conditionné par de nombreux achats spéculatifs », a souligné M. Timmer. Il a insisté sur l’importance de faire la distinction entre les cryptomonnaies phares comme le bitcoin et l’éther, qui sont plus stables, et les autres cryptomonnaies moins connues (altcoin) qui sont sensibles aux fortes fluctuations.

Il est intéressant de souligner que si le meilleur encadrement des monnaies numériques semble souhaitable, il s’accompagne également d’un paradoxe. Une réglementation fixe pourrait contribuer à l’adoption générale des cryptomonnaies, mais elle pourrait également miner certains des principes fondamentaux de la décentralisation que de nombreux amateurs de cryptomonnaies apprécient.

M. Timmer a également insisté sur les répercussions plus larges du rendement du bitcoin, qui représente à la fois une réserve de valeur et un actif spéculatif. Il a établi des parallèles entre le bitcoin et l’or, en proposant d’intégrer des actifs réels dans des portefeuilles diversifiés pour se protéger contre l’inflation monétaire.

Analyses concrètes destinées aux investisseurs avisés

Pour traverser le dernier mois de 2024 et se préparer pour 2025, il faut adopter une approche équilibrée :

• Surveillez de près les valorisations : Les valorisations élevées augmentent la vulnérabilité. Assurez-vous que votre portefeuille ne repose pas outre mesure sur des actions surévaluées.
• Gardez un œil sur les politiques : Soyez à l’affût des annonces sur les politiques, en particulier celles liées aux restrictions budgétaires et aux tarifs douaniers, car elles peuvent avoir une incidence importante sur le marché.
• Diversifiez vos placements : Envisagez de détenir une combinaison d’actions traditionnelles, d’actifs réels comme l’or et le bitcoin et de placements non traditionnels pour vous protéger contre la volatilité des marchés.
• Faites preuve de prudence avec les cryptomonnaies : Prenez des décisions judicieuses concernant les cryptomonnaies, en privilégiant des actifs numériques établis et en tenant compte à la fois de leur aspect spéculatif et de leur potentiel de réserve de valeur.

Conclusion : un regard tourné vers l’avenir