DialoguesFidelity : L’immobilier et l’assurance au Canada

Connor MacGrath, adjoint à la recherche sur les actions, examine les événements récents qui façonnent l’immobilier et l’assurance au Canada. Il discute de l’évolution des besoins des consommateurs, de l’innovation numérique dans le domaine de l’assurance et de l’incidence des taux d’intérêt et des changements démographiques sur le secteur de l’immobilier. M. MacGrath explique également où les risques et les occasions pourraient se trouver au cours des prochains mois.

Transcription

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Veuillez noter que le sous-titrage en français pour cette webémission repose sur l’intelligence artificielle

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des erreurs d’orthographe ou autres pourraient survenir.

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Nous vous prions de nous excuser pour tout inconvénient que cela pourrait causer.

00:07.680 --> 00:09.480

Bonjour et bienvenue à Fidelity Connects.

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Je suis Glen Davidson.

00:10.920 --> 00:13.160

On peut soutenir que le monde devient un endroit plus risqué,

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les événements météorologiques et les catastrophes naturelles

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se produisant de plus en plus fréquemment et de plus en plus

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graves au fil du temps.

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Comment les compagnies d'assurance s'adaptent-elles à ces

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changements ? Dans le domaine de l'immobilier, le marché

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locatif fait face à des défis marqués par une offre

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excédentaire et des pressions financières sur les promoteurs

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qui ont des gagnants et des perdants dans ce secteur.

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Comment cela influe-t-il sur la dynamique du marché et les

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possibilités d'investissement ? Connor McGrath, associé de

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recherche sur les actions, se joint à nous aujourd'hui pour

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discuter de l'évolution des tendances, des défis et de la

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dynamique du marché dans les secteurs de l'assurance et de

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l'immobilier, et pour décomposer les risques et les

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opportunités dans les mois à venir.

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Connor, c'est un plaisir de vous avoir ici.

00:45.920 --> 00:47.160

C'est un plaisir d'être ici. Merci.

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Conor, la dernière webdiffusion que vous avez faite, si je ne

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me trompe pas, remonte à janvier et les feux de forêt à Los

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Angeles se produisaient à ce moment-là.

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Vous avez beaucoup parlé avec Pamela de ce que vous croyiez

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être en train de se produire et de l'analyse que vous alliez

00:59.440 --> 01:02.160

faire tout au long de cet événement, si vous voulez.

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Maintenant, nous sommes assis ici en août pour nous dire ce

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qui s'est passé, ce que vous avez appris grâce à cela, et

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quelle est probablement quelque chose que nous devrions

01:07.800 --> 01:08.800

surveiller à l'avenir ?

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Je pense que le plus important à retenir est que je pense

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qu'il s'agit simplement d'une autre validation de ce dont

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j'ai parlé lors de quelques épisodes passés autour de ces

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grandes catastrophes naturelles qui se produisent plus

01:19.160 --> 01:20.920

fréquemment, mais aussi lorsqu'elles se produisent, elles

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sont plus graves et les dommages sont plus graves.

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Malheureusement, nous constatons un fossé croissant entre

01:26.880 --> 01:30.240

l'impact sociétal, l'impact économique plus large, mais

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aussi ce que voient les compagnies d'assurance.

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Cela découle en grande partie du fait qu'il y a tendance à

01:36.800 --> 01:38.800

augmenter les écarts de couverture après que ces événements

01:38.800 --> 01:41.240

se produisent. L'événement important se produit, la compagnie

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d'assurance subit des dommages, ses marges diminuent, mais

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elle a tendance à retirer sa couverture, ce qui signifie que

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les consommateurs se retrouvent sans couverture d'assurance

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habitation ou qu'une entreprise ne peut pas assurer leur

01:51.560 --> 01:53.320

usine ou autre chose.

01:53.320 --> 01:55.720

Lorsque le prochain événement se produit, ils se retrouvent

01:55.720 --> 01:58.400

dans une situation difficile ou ils doivent se tourner vers

01:58.400 --> 01:59.760

des options d'assurance plus coûteuses.

02:00.880 --> 02:03.360

Ce qui se passe maintenant, c'est que nous continuons de voir

02:03.360 --> 02:05.680

de plus en plus de ces événements se produire.

02:05.680 --> 02:08.880

Il y a six mois, c'était les incendies de Los Angeles,

02:08.880 --> 02:11.480

maintenant nous parlons des incendies de forêt au Canada,

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dans les chalets ici en Ontario, nous avons eu les

02:14.400 --> 02:17.320

inondations au Texas, c'est la saison des ouragans en ce

02:17.320 --> 02:20.520

moment dans l'Atlantique, donc il y a cet écart croissant de

02:20.520 --> 02:22.840

couverture, de sous-couverture et de sous-assurance, mais en

02:22.840 --> 02:25.440

même temps, ces événements se produisent plus fréquemment et

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avec plus d'augmentation la gravité et c'est juste un

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problème persistant qui ne semble pas se résoudre de

02:31.800 --> 02:32.680

sitôt.

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Je suis curieux de savoir ce que vous avez vu à Los Angeles,

02:35.280 --> 02:37.680

est-ce que cela peut être combiné avec ce que nous avons vu

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en Floride, où certains assureurs disent simplement que nous

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n'allons même pas fournir de couverture, ou c'est pour

02:41.280 --> 02:43.640

quelques élites. Qu'est-ce que vous voyez ?

02:43.640 --> 02:45.920

C'est exactement la même chose, c'est exactement le même

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schéma. Malheureusement, en fin de compte, les compagnies

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d'assurance doivent réaliser un profit économique.

02:50.720 --> 02:53.440

Ils ont des actionnaires qui disent qu'ils sont les

02:53.440 --> 02:55.840

intendants de leur capital et, malheureusement, cela peut

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être une combinaison du fait que ces événements deviennent de

02:58.800 --> 03:02.120

plus en plus graves, mais qu'il y a aussi un aspect

03:02.120 --> 03:03.520

réglementaire à cela aussi.

03:03.520 --> 03:06.400

Lorsque vous voulez augmenter les prix que vous facturez aux

03:06.400 --> 03:08.440

propriétaires, vous devez généralement demander à l'organisme

03:08.440 --> 03:10.760

de réglementation, peut-être au niveau de l'État, de

03:10.760 --> 03:13.400

l'approuver. Parfois, il se peut qu'il n'y ait pas

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d'approbation appropriée, de sorte que vous ne puissiez pas

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obtenir un rendement économique suffisant pour justifier que

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vous exploitez, disons, sur le marché californien.

03:19.840 --> 03:22.120

Votre réponse naturelle est, eh bien, que je vais travailler

03:22.120 --> 03:24.720

dans une moindre mesure. Je vais arrêter de rédiger des

03:24.720 --> 03:27.120

polices, je vais abandonner votre couverture sur ce marché.

03:27.120 --> 03:28.880

Malheureusement, cela laisse le consommateur dans une

03:28.880 --> 03:31.160

situation difficile et crée un impact sociétal plus important

03:31.160 --> 03:33.680

sur les personnes qui, comme je l'ai mentionné plus tôt,

03:33.680 --> 03:36.200

doivent soit avoir accès à une couverture plus coûteuse, soit

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recourir à des options où elles n'obtiennent peut-être pas

03:38.480 --> 03:41.160

une couverture complète pour la valeur de leur maison.

03:41.160 --> 03:43.640

Lorsque le prochain événement se produit, ils se retrouvent

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dans une situation moins grave.

03:45.280 --> 03:48.040

Ou ils déménagent complètement dans un autre État ou une

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autre province, si nous parlons du Canada, ce qui est

03:50.760 --> 03:52.680

intéressant, c'est que votre responsabilité est l'assurance

03:52.680 --> 03:56.040

et l'immobilier, et, en fait, il y a une vraie combinaison.

03:56.040 --> 03:57.360

Nous parlons d'événements aux États-Unis.

03:57.360 --> 03:58.920

et au Canada, vous mettez l'accent sur les entreprises

03:58.920 --> 04:00.640

canadiennes, mais vous devriez regarder ce qui se passe aux

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États-Unis, et vous êtes toujours en train de regarder ce qui

04:02.520 --> 04:05.640

se passe. parce que, vraiment, il y a un lien avec tout ça.

04:05.640 --> 04:07.280

Cela a également un effet sur l'immobilier, n'est-ce pas, où

04:07.280 --> 04:09.240

les gens diront que je ne peux tout simplement pas vivre dans

04:09.240 --> 04:11.080

cet État ou cette province ou quoi que ce soit d'autre.

04:13.480 --> 04:16.640

Je pense que c'est évidemment très bien compris au sujet des

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taux d'intérêt plus élevés qui ont une incidence sur

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l'abordabilité et autre chose, mais je pense qu'il y a aussi

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des changements démographiques et des mouvements de

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population à l'intérieur, disons, aux États-Unis, par

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exemple, où, oui, il peut être très coûteux maintenant

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d'acheter une assurance habitation en Floride ou en

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Californie, alors peut-être que je vais faire déménager plus

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à l'intérieur des terres, disons, ou déménager dans un autre

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état où il y a un peu moins de risques que ces événements se

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produisent et que des dommages se produisent dans ma maison,

04:40.680 --> 04:43.080

mais aussi il est peut-être un peu plus abordable pour moi de

04:43.080 --> 04:45.320

vivre quelque part et de ne pas avoir à m'inquiéter, oui,

04:45.320 --> 04:47.120

est-ce que je peux réellement avoir une couverture adéquate

04:47.120 --> 04:48.080

de ma maison.

04:48.080 --> 04:51.160

Cela a d'énormes répercussions sur les constructeurs,

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les centres commerciaux et les loisirs, mais

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c'est une toute autre histoire.

04:56.960 --> 04:58.640

Maintenant, que faites vous ? J'ai toujours été impressionné

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par l'accès qu'ont les analystes en actions de Fidelity à

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tout ce dont vous avez besoin pour faire ce qu'il faut pour

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faire ce qu'il faut pour le porteur de parts.

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Avec tout ce qui s'est passé, comment gardez-vous un œil sur

05:08.760 --> 05:10.920

ce qui se passe à l'échelle mondiale ?

05:10.920 --> 05:13.640

C'est un réel avantage d'être dans Fidelity parce que tout,

05:13.640 --> 05:16.800

on dirait, est un vol ou un appel téléphonique.

05:16.800 --> 05:18.880

Qu'il s'agisse de mes homologues de Londres ou d'autres

05:18.880 --> 05:20.480

parties du monde qui couvrent les États-Unis.

05:21.720 --> 05:23.480

et des compagnies d'assurance européennes et asiatiques pour

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que je puisse comprendre ce qui se passe dans différentes

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parties du monde, mais aussi j'ai accès à des experts, nous

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pouvons parler à un grand nombre des plus grandes compagnies

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d'assurance du monde, mais ensuite vous pouvez aussi vous

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rendre là où elles font des affaires.

05:33.800 --> 05:35.360

J'étais aux Bermudes en décembre dernier.

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C'est là que beaucoup de grandes compagnies de réassurance

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opèrent et vous avez vraiment accès à la façon dont ces

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entreprises pensent de ces différents problèmes dont nous

05:42.560 --> 05:44.640

venons de parler et comment elles s'y attaquent.

05:44.640 --> 05:47.440

Vous devez regarder la situation sous différents angles et

05:47.440 --> 05:50.520

prendre en compte le fait que les assureurs peuvent regarder

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d'un point de vue, les investisseurs dans ces entreprises,

05:53.320 --> 05:56.120

nous devons l'examiner sous un autre angle, mais aussi

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examiner les implications sociétales plus larges de certains

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de ces événements qui se produisent.

06:00.320 --> 06:03.360

En même temps, nous avons également accès à diverses formes

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de données de rechange.

06:05.320 --> 06:08.120

C'est la saison des ouragans en ce moment, alors j'utilise

06:08.120 --> 06:10.680

des données satellitaires pour suivre les tempêtes qui se

06:10.680 --> 06:13.240

forment dans le Pacifique et l'Atlantique, pour essayer de

06:13.240 --> 06:15.760

comprendre leur trajectoire, la force de la tempête, vous

06:15.760 --> 06:18.320

pouvez analyser certaines choses autour des cisailles du vent

06:18.320 --> 06:20.600

et des niveaux d'humidité dans l'atmosphère, des températures

06:20.600 --> 06:22.600

océaniques, des choses comme ça.

06:22.600 --> 06:24.800

Je pense, encore une fois, que cela témoigne vraiment de la

06:24.800 --> 06:26.840

force de la plateforme de recherche que nous avons d'avoir

06:26.840 --> 06:29.040

accès à cela et je suis en mesure d'aider nos gestionnaires

06:29.040 --> 06:30.680

de portefeuille à prendre des décisions très éclairées

06:30.680 --> 06:32.080

concernant certaines des entreprises dans lesquelles nous

06:32.080 --> 06:34.280

investissons sur la base d'une grande partie de ce travail et

06:34.280 --> 06:35.960

de beaucoup de données auxquelles j'ai accès.

06:35.960 --> 06:39.120

Il doit être fascinant pour vous d'avoir un œil attentif sur

06:39.120 --> 06:42.120

ce qui se passe avec le temps tumultueux, etc.

06:42.120 --> 06:44.040

Lorsque vous étiez à l'université, vous n'auriez probablement

06:44.040 --> 06:46.640

jamais pensé surveiller la météo, mais cela a un impact sur

06:46.640 --> 06:48.000

ce que vous faites.

06:48.000 --> 06:50.080

Vous avez mentionné la conférence des réassureurs à laquelle

06:50.080 --> 06:52.200

vous vous êtes rendu pour les visiter tous, généralement

06:52.200 --> 06:53.600

domiciliés aux Bermudes.

06:53.600 --> 06:56.040

Comment en tiennent-ils compte ?

06:56.040 --> 06:59.160

Peut-être un rappel pour moi et pour nos téléspectateurs,

06:59.160 --> 07:01.920

comment fonctionne un réassureur et est-ce qu'ils coupent

07:01.920 --> 07:04.320

potentiellement les assureurs qui coupent ensuite le

07:04.320 --> 07:04.760

consommateur ?

07:04.760 --> 07:07.480

Oui, c'est une excellente question. Pour dire les choses très

07:07.480 --> 07:09.560

simplement, les réassureurs existent en tant qu'assurance

07:09.560 --> 07:11.560

pour les compagnies d'assurance. Il s'agit essentiellement

07:11.560 --> 07:13.600

d'un moyen pour les compagnies d'assurance de se protéger

07:13.600 --> 07:15.200

contre les risques liés à la queue.

07:15.200 --> 07:18.200

Pensez à de très grands événements, un événement sur cent

07:18.200 --> 07:21.200

ans, un événement sur mille ans, où une compagnie d'assurance

07:21.200 --> 07:24.480

en fin de compte est très concentrée sur la protection du

07:24.480 --> 07:26.880

capital de son bilan. C'est primordial.

07:26.920 --> 07:29.840

Il y a différentes façons de le faire, mais l'une des façons

07:29.840 --> 07:32.040

les plus simples d'y parvenir est d'acheter une réassurance

07:32.040 --> 07:34.520

et une sorte de couverture supplémentaire où si une perte

07:34.520 --> 07:36.720

survient et qu'elle dépasse un certain seuil, le réassureur

07:36.720 --> 07:38.520

prend une partie de cela.

07:38.560 --> 07:40.840

Comme vous l'avez mentionné, oui, les réassureurs jouent un

07:40.840 --> 07:43.640

rôle très important dans toute la chaîne de valeur en offrant

07:43.640 --> 07:45.920

une assurance à un consommateur final comme vous, disons,

07:45.920 --> 07:48.440

parce qu'en fin de compte, si je suis une compagnie

07:48.480 --> 07:51.520

d'assurance, je ne peux pas avoir accès à une partie de cette

07:51.520 --> 07:53.800

protection contre les risques de queue, je vais peut-être

07:53.800 --> 07:56.080

réduire mon appétit pour le risque et écrire moins

07:56.080 --> 07:57.840

d'affaires, disons, peut-être dans un marché à risque plus

07:57.840 --> 08:00.480

élevé comme la Californie. Cela a un effet de répercussion

08:00.480 --> 08:03.000

sur le consommateur final, car il a moins d'options

08:03.000 --> 08:05.760

disponibles pour souscrire une assurance à la fin de la

08:05.760 --> 08:08.960

journée. Il y a vraiment un impact de bout en

08:08.960 --> 08:11.720

bout qui se répercute sur toute la chaîne de valeur, surtout

08:11.720 --> 08:13.960

lorsque certains de ces grands événements comme les incendies

08:13.960 --> 08:16.640

de Los Angeles ou les ouragans se produisent.

08:16.680 --> 08:18.760

Vous ne pensez peut-être pas aux effets de répercussion tout

08:18.800 --> 08:21.520

au long de la chaîne de valeur, mais ils sont très réels et,

08:21.520 --> 08:24.280

de mon point de vue, je peux voir l'impact complet de ce jeu

08:24.280 --> 08:26.040

de bout en bout.

08:26.040 --> 08:29.200

J'ai un commentaire sur l'assurance automobile, et je vais le

08:29.200 --> 08:30.440

relier à l'assurance habitation.

08:32.040 --> 08:34.160

Je pense que les gens pensent parfois que l'assurance

08:34.160 --> 08:37.080

automobile est basée sur ce que j'ai payé pour une voiture.

08:37.080 --> 08:38.640

J'ai acheté une Honda Civic, ça ne devrait pas être grand

08:38.640 --> 08:41.080

chose. Ensuite, ils reçoivent la facture et c'est énorme à

08:41.080 --> 08:43.480

cause de la probabilité de problèmes parce qu'il y en a

08:43.480 --> 08:45.520

tellement qui sont sur la route.

08:45.520 --> 08:47.280

Est-ce que cela se produit davantage avec les maisons ?

08:47.280 --> 08:50.080

Oui, et c'est intéressant que vous souleviez cela parce que

08:50.080 --> 08:52.640

lorsque je parle à certaines des compagnies d'assurance que

08:52.640 --> 08:55.440

je couvre, elles donnent des exemples très intéressants de la

08:55.440 --> 08:58.240

façon dont elles utilisent l'IA, de la façon dont elles

08:58.240 --> 09:00.200

utilisent l'apprentissage automatique, et tous les différents

09:00.200 --> 09:02.720

points de données auxquels ils arrivent, comme vous l'avez

09:02.720 --> 09:04.960

mentionné, deviennent beaucoup plus segmentés dans la façon

09:04.960 --> 09:07.120

dont ils attribuent une certaine quantité de risquez

09:07.120 --> 09:08.960

peut-être votre maison et peut-être celle qui se trouve juste

09:08.960 --> 09:10.400

en bas de la rue.

09:10.400 --> 09:13.120

Ils peuvent prendre en compte des facteurs comme la pente de

09:13.120 --> 09:16.080

la route sur laquelle vous habitez, la pente et la qualité du

09:16.080 --> 09:18.600

sol. Ils peuvent également examiner les événements passés

09:18.600 --> 09:20.680

dans l'historique de vos réclamations par rapport à leur

09:20.680 --> 09:22.960

historique de réclamations. Ils peuvent examiner les niveaux

09:22.960 --> 09:25.640

de précipitations antérieurs dans la partie de la ville où

09:25.640 --> 09:28.440

vous vivez peut-être. Ils tiennent tous compte de cela, hé,

09:28.440 --> 09:30.600

Glen devra peut-être payer une prime légèrement plus élevée

09:30.600 --> 09:32.760

que quelqu'un à quelques portes plus loin, principalement en

09:32.760 --> 09:35.440

raison des facteurs X, Y, Z que nous sommes en mesure

09:35.440 --> 09:37.840

d'intégrer dans notre modèle et cela donne un profil de

09:37.840 --> 09:40.240

risque un peu plus élevé, disons, pour votre maison par

09:40.240 --> 09:42.320

rapport à celle de quelqu'un d'autre.

09:42.320 --> 09:45.240

Ils peuvent ajuster les prix et ils peuvent simplement

09:45.240 --> 09:48.320

segmenter les prix en fonction de ces facteurs.

09:48.360 --> 09:50.800

C'est vraiment intéressant et, encore une fois, des

09:50.800 --> 09:53.560

technologies comme l'IA et autres renforcent leur capacité à

09:53.560 --> 09:55.400

prendre ce genre de décisions.

09:55.400 --> 09:57.760

En fin de compte, ils essaient d'obtenir le meilleur résultat

09:57.760 --> 09:59.880

pour vous, évidemment, mais ils essaient aussi d'obtenir les

09:59.880 --> 10:02.000

meilleurs résultats pour les actionnaires comme nous si nous

10:02.000 --> 10:03.160

investissons également dans eux.

10:04.520 --> 10:07.560

Bonjour, investisseurs. Nous reviendrons au spectacle dans un instant.

10:07.560 --> 10:10.920

Je voulais partager cela ici à Fidelity, nous apprécions votre opinion.

10:10.920 --> 10:13.920

Prenez quelques minutes pour nous aider à façonner l'avenir des balados de

10:13.920 --> 10:17.360

Fidelity Connects. Répondez à notre sondage auprès des auditeurs en visitant

10:17.360 --> 10:20.800

fidelity.ca/sondage, et vous pourriez gagner l'un de nos gobelets de marque.

10:20.800 --> 10:24.080

Tirages périodiques se terminant au plus tard le 30 mars 2026.

10:24.080 --> 10:28.040

Et n'oubliez pas d'écouter les podcasts Fidelity Connects, the Upside et

10:28.040 --> 10:31.280

français DialoguesFidelity disponibles sur Apple, Spotify, YouTube ou partout

10:31.280 --> 10:33.400

où vous obtenez vos podcasts.

10:33.400 --> 10:34.440

Rerevenons maintenant à l'émission d'aujourd'hui.

10:37.520 --> 10:39.840

Comment utilisez-vous l'IA dans ce que vous faites tous les

10:39.840 --> 10:40.320

jours ?

10:40.320 --> 10:42.880

J'utilise l'IA, je suppose, pour probablement accélérer

10:42.880 --> 10:46.200

certains flux de travail, qu'il s'agisse de passer par

10:46.200 --> 10:49.120

les transcriptions de conférences téléphoniques ou de résumer

10:49.120 --> 10:52.400

de longues formes de texte ou autre chose.

10:52.440 --> 10:54.840

Je pense que j'ai peut-être été un peu plus lent à adopter

10:54.840 --> 10:56.680

l'IA que certaines personnes de notre équipe qui sont

10:56.680 --> 10:57.960

peut-être un peu plus à l'avant-plan là-bas.

10:57.960 --> 11:01.200

Je pense cependant qu'il a ses cas

11:01.200 --> 11:02.600

d'utilisation.

11:02.640 --> 11:04.880

Vous pensez à notre travail d'analystes, il y a beaucoup

11:04.880 --> 11:06.680

d'informations qui nous parviennent dans une journée donnée,

11:06.680 --> 11:09.160

nous recevons des centaines de courriels, il y a beaucoup de

11:09.160 --> 11:11.680

rapports de recherche et des choses comme ça que vous pouvez

11:11.680 --> 11:13.920

lire, donc s'il y a des moyens d'automatiser ou d'accélérer

11:13.920 --> 11:16.400

certains de ces flux de travail, nous facilitons un peu la

11:16.400 --> 11:18.440

synthèse des informations et extrayons les points clés à

11:18.440 --> 11:20.680

retenir et les résumés et autres choses, je pense que ce sont

11:20.680 --> 11:22.560

des exemples de ce qui se passe.

11:22.560 --> 11:24.760

Je crois que je suis peut-être à la fin plus lente de

11:24.760 --> 11:26.360

l'adoption, peut-être par rapport à d'autres membres de mon

11:26.360 --> 11:28.840

équipe. J'espère que je pourrai en quelque sorte recalibrer

11:28.840 --> 11:30.160

ça un peu plus loin.

11:31.360 --> 11:32.720

Pas la fin lente, vous faites juste preuve de prudence. Vous

faites preuve

11:32.760 --> 11:35.440

de diligence raisonnable. Ce qui est génial, cependant, c'est

11:35.440 --> 11:38.520

que vous y avez accès et que là où vous voyez que vous

11:38.520 --> 11:40.880

en avez besoin, vous serez en mesure d'utiliser l'IA de

11:40.880 --> 11:43.280

manière appropriée, et vous avez des exemples autour de vous,

11:43.280 --> 11:45.520

donc c'est une bonne chose à savoir.

11:45.520 --> 11:48.640

Les taux d'intérêt ont une incidence sur les bilans

11:48.640 --> 11:50.920

des compagnies d'assurance. Parlez-en et de ce que nous en

11:50.920 --> 11:51.280

sommes actuellement.

11:51.320 --> 11:53.080

Bien sûr. De manière très simpliste, les compagnies

11:53.080 --> 11:54.840

d'assurance gagment de l'argent de deux façons.

11:54.840 --> 11:57.200

Vous réalisez votre bénéfice de souscription, vos primes

11:57.200 --> 11:59.840

moins les réclamations que vous payez, c'est votre bénéfice

11:59.840 --> 12:02.880

de souscription. Le deuxième élément, et Warren Buffett en

12:02.880 --> 12:05.080

parle, le flotteur d'une compagnie d'assurance, vous payez

12:05.080 --> 12:07.600

votre prime d'avance, vous prenez cela et vous l'investissez

12:07.600 --> 12:09.560

principalement dans des obligations, des obligations de

12:09.560 --> 12:11.760

sociétés, des obligations d'État, tout type d'instrument à

12:11.760 --> 12:15.040

revenu fixe, et vous gagnez un revenu d'intérêts sur cela.

12:15.040 --> 12:18.000

Il s'agit de la deuxième composante de la rémunération.

12:18.000 --> 12:19.720

En règle générale, des taux d'intérêt plus élevés sont

12:19.720 --> 12:21.360

bénéfiques pour ces entreprises. Cela signifie que leurs

12:21.360 --> 12:23.000

gains augmentent, qu'ils gagnent des rendements plus élevés

12:23.000 --> 12:25.680

et autre chose. Nous avons assisté à une dynamique

12:25.680 --> 12:28.400

intéressante des taux d'intérêt maintenant, où la Banque du

12:28.400 --> 12:31.440

Canada a procédé à plusieurs baisses de taux au cours

12:31.440 --> 12:33.440

de la dernière année environ.

12:33.440 --> 12:35.600

Il semble y avoir une certaine probabilité que la Réserve

12:35.600 --> 12:38.680

fédérale commence à réduire ses taux plus tard cette année.

12:38.680 --> 12:41.120

En même temps que nous avons constaté une certaine stabilité

12:41.120 --> 12:43.560

des taux d'intérêt dans certaines parties de la courbe, je

12:43.560 --> 12:45.760

crois simplement que les gens essaient toujours de déterminer

12:45.760 --> 12:48.200

les anticipations d'inflation à long terme en fonction de la

12:48.240 --> 12:50.680

façon dont l'économie croît, des droits de douane et d'autres

12:50.680 --> 12:53.040

choses comme ça. En général, cependant, les taux d'intérêt

12:53.040 --> 12:55.040

plus élevés sont bons pour les compagnies d'assurance que je

12:55.040 --> 12:58.120

couvre. Des taux d'intérêt plus bas sont peut-être un peu

12:58.120 --> 13:00.680

moins avantageux pour eux en termes de puissance et de

13:00.680 --> 13:01.680

rendement du capital.

13:02.640 --> 13:04.600

Pouvez-vous parler de l'esprit général des compagnies

13:04.600 --> 13:07.680

d'assurance au Canada, en quelque sorte de la macro à ce

13:07.680 --> 13:09.680

sujet du point de vue de l'investissement ?

13:12.400 --> 13:15.480

Même dans le paysage tarifaire, nous

13:15.480 --> 13:18.600

avons constaté des niveaux d'emploi assez

13:18.600 --> 13:21.720

stables aux États-Unis, peut-être une légère

13:21.720 --> 13:23.240

hausse au Canada.

13:24.280 --> 13:26.320

Il faut en quelque sorte penser que certaines de ces

13:26.320 --> 13:28.160

entreprises sont un peu moins sensibles à la macroéconomie,

13:28.160 --> 13:30.800

du moins du côté des biens et des pertes, parce qu'en fin de

13:30.800 --> 13:33.240

compte, ce qui a tendance à stimuler une grande partie de la

13:33.240 --> 13:35.440

croissance de leurs prix et de leurs primes est attribuable à

13:35.440 --> 13:36.440

l'inflation.

13:36.760 --> 13:39.080

Il y a de l'inflation dans les créances sous-jacentes qu'ils

13:39.080 --> 13:41.400

versent et ils doivent donc établir un prix adéquat pour

13:41.400 --> 13:44.080

cela. Une grande partie de leur croissance sera davantage

13:44.080 --> 13:46.320

motivée par ces facteurs que sur d'autres.

13:46.320 --> 13:48.560

Dans certaines parties de l'économie où ils jouent,

13:48.560 --> 13:51.360

l'inflation est beaucoup plus élevée que ce que l'on voit

13:51.360 --> 13:54.440

dans les chiffres de l'IPC que nous voyons tous les mois,

13:54.440 --> 13:57.240

de sorte qu'ils doivent s'assurer que les prix sont adéquats

13:57.240 --> 14:00.360

pour cela. Ensuite, vous devez ajouter des facteurs de risque

14:00.360 --> 14:02.920

supplémentaires comme les tempêtes et la fréquence et

14:02.920 --> 14:05.160

l'intensité de ceux-ci également, c'est une autre

14:05.160 --> 14:08.160

considération. En général, à l'heure actuelle, cependant, ils

14:08.200 --> 14:09.880

se sont plutôt bien entendus.

14:10.920 --> 14:13.360

Au cours des dernières années, les taux d'intérêt plus élevés

14:13.360 --> 14:16.000

ont favorisé le pouvoir de bénéfice de ces entreprises.

14:16.000 --> 14:18.680

Ils obtiennent des rendements plus élevés sur le capital, ce

14:18.680 --> 14:21.880

qui a été bon pour ces entreprises, leur a permis de bien

14:21.880 --> 14:24.560

performer sur une base relative comparativement à la TSX au

14:24.560 --> 14:25.920

cours des dernières années.

14:25.920 --> 14:28.320

Eh bien, les taux d'intérêt nous relient aussi à

14:28.320 --> 14:30.920

l'immobilier. C'est votre autre portefeuille, alors passons à

14:30.920 --> 14:33.440

l'immobilier. Peut-être parlerons-nous d'abord des acheteurs

14:33.440 --> 14:35.520

résidentiels par rapport aux acheteurs commerciaux.

14:37.040 --> 14:40.200

Taux d'intérêt, où est l'acheteur ces jours-ci ?

14:40.200 --> 14:42.440

C'est drôle parce qu'on pourrait penser qu'avec le montant

14:42.440 --> 14:45.200

des baisses de taux d'intérêt que nous avons reçues de la

14:45.200 --> 14:47.480

Banque du Canada jusqu'à présent, vous assisteriez à une

14:47.480 --> 14:49.640

sorte de rebond ou un peu de reprise.

14:49.640 --> 14:52.920

Nous n'avons pas tout à fait vu ça, on dirait.

14:52.960 --> 14:55.600

Beaucoup de mes entreprises, je couvre les propriétaires

14:55.600 --> 14:58.240

d'appartements pour référence, il y a une certaine

14:58.240 --> 15:01.200

concurrence directe avec elles par rapport au marché des

15:01.200 --> 15:02.720

condominiums au Canada.

15:02.760 --> 15:05.720

C'est un marché qui se trouve dans une situation assez

15:05.720 --> 15:07.640

difficile au cours des dernières années.

15:07.640 --> 15:09.960

Vous aviez construit beaucoup de fournitures de condominiums

15:09.960 --> 15:12.880

pendant la COVID. Nous avons quitté le COVID, les taux

15:12.880 --> 15:15.960

d'intérêt ont augmenté et au fur et à mesure que beaucoup de

15:15.960 --> 15:18.800

ces condos sont livrés et finis, vous avez un contexte de

15:18.800 --> 15:21.640

taux d'intérêt très élevé et une demande pas tout à fait

15:21.640 --> 15:24.640

robuste pour l'achat de ces appartements ou de ces condos.

15:24.640 --> 15:27.040

Ce que vous voyez, c'est qu'un grand nombre de ces condos

15:27.040 --> 15:28.840

arrivent maintenant sur le marché locatif.

15:28.840 --> 15:30.920

Les propriétaires ont besoin d'une certaine forme de flux de

15:30.920 --> 15:33.240

trésorerie, ils sont prêts à les louer, peut-être à un prix

15:33.240 --> 15:35.080

réduit par rapport à un appartement traditionnel.

15:35.080 --> 15:38.080

Cela crée des problèmes d'offre excédentaire au sein du

15:38.080 --> 15:41.400

marché locatif en général, je pense, à un degré beaucoup

15:41.400 --> 15:44.720

plus difficile que ce que nous avons vu au cours

15:44.720 --> 15:46.840

des cycles précédents, malheureusement.

15:46.840 --> 15:49.440

Les données que j'ai suivies montrent que les loyers

15:49.440 --> 15:51.760

d'appartements dans la plupart des grandes villes canadiennes

15:51.760 --> 15:54.680

ont atteint un sommet vers l'automne 2023 et qu'ils ont

15:54.680 --> 15:57.320

continué de baisser d'une année à l'autre depuis.

15:57.320 --> 16:00.200

Cela est dû en grande partie à la dynamique de l'offre

16:00.200 --> 16:03.080

excédentaire que nous avons constatée à la fois sur le marché

16:03.080 --> 16:05.160

des condominiums, mais aussi sur le marché locatif

16:05.160 --> 16:06.320

traditionnel également.

16:06.320 --> 16:09.440

Du point de vue de la location, ou de la propriété, lorsqu'il

16:09.440 --> 16:11.560

s'agit de condos, nous voyons également apparaître d'énormes

16:11.560 --> 16:13.360

immeubles, qui sont probablement des constructeurs qui

16:13.360 --> 16:16.440

remettent leurs skis et des promoteurs qui passent les skis.

16:16.440 --> 16:18.520

Un Bloor West en est un exemple, je vois que beaucoup de

16:18.520 --> 16:21.120

choses arrivent au centre-ville. Je crois que c'est 85 ou 90

16:21.120 --> 16:23.560

histoires, mais ils ont eu des problèmes quant à savoir qui

16:23.560 --> 16:25.600

sera le détaillant au rez-de-chaussée, ça a changé.

16:25.600 --> 16:28.240

Ils ont eu des problèmes avec l'hôtel cinq étoiles qui va

16:28.240 --> 16:29.760

entrer. Ils ont eu des problèmes de faillite.

16:29.760 --> 16:32.200

Je crois que Tridel, qui le gère maintenant, dit que nous

16:32.200 --> 16:34.400

allons en fait subdiviser plus d'unités afin que nous

16:34.400 --> 16:37.120

puissions obtenir des loyers plus bas pour les gens et amener

16:37.120 --> 16:40.320

plus de gens ici. Allez-vous le voir plus souvent parce que

16:40.320 --> 16:43.160

j'entends parler de plus en plus de ces immeubles massifs

16:43.160 --> 16:44.160

proposés ?

16:44.560 --> 16:47.440

Vous avez vu des exemples, je crois, de certains de ces

16:47.440 --> 16:49.520

petits promoteurs, peut-être un peu moins bien capitalisés

16:49.520 --> 16:52.160

qui commencent à avoir des difficultés ou des projets tombent

16:52.160 --> 16:53.160

en désuétude.

16:54.160 --> 16:56.840

En ce qui concerne les grands promoteurs, je pense qu'à

16:56.840 --> 16:59.280

l'heure actuelle, ils sont toujours dans une bonne position.

17:00.440 --> 17:02.840

Le fait est que ce dont vous devez vous rappeler, c'est que

17:02.840 --> 17:04.800

beaucoup de ces projets ont un certain pourcentage de leurs

17:04.800 --> 17:06.200

unités de condominiums qui sont déjà prévendues.

17:07.280 --> 17:10.480

Le risque est donc plus grand pour l'acheteur de ne pas

17:10.480 --> 17:13.080

être en mesure de fermer l'unité lorsqu'elle sera finalement

17:13.080 --> 17:15.680

disponible et terminée et qu'il doit ensuite obtenir du

17:15.680 --> 17:18.000

financement pour l'acheter, et est-ce que l'unité vaut

17:18.000 --> 17:21.160

toujours ce qu'il a payé au départ il y a quelques

17:21.200 --> 17:24.320

années ? À l'heure actuelle, ce que nous avons vu

17:24.320 --> 17:26.560

est stable, peut-être légèrement plus élevé, je suppose que

17:26.560 --> 17:29.280

vous pourriez appeler ça des taux de défaut sur certains de

17:29.280 --> 17:32.000

ces condos prévendus qui ne sont pas encore tout à fait

17:32.000 --> 17:34.520

clôturés, mais nous n'avons rien vu de dramatique qui puisse

17:34.520 --> 17:36.720

provoquer une inquiétude majeure sur le marché.

17:36.760 --> 17:39.520

En même temps, cependant, la force de l'acheteur n'est

17:39.520 --> 17:42.280

toujours pas très robuste et les acheteurs supplémentaires ne

17:42.280 --> 17:45.320

sont pas très enclins à entrer sur le marché tout

17:45.320 --> 17:46.280

à fait maintenant.

17:46.280 --> 17:48.600

Je veux trouver de nouveaux acheteurs.

17:48.600 --> 17:51.280

Vous êtes, de loin, beaucoup plus près que moi de l'obtention

17:51.280 --> 17:52.280

de votre diplôme.

17:53.160 --> 17:55.760

Que se passe-t-il avec les nouveaux diplômés en ce qui

17:55.760 --> 17:57.840

concerne l'intérêt d'acheter plutôt que de faire d'autres

17:57.840 --> 17:59.720

choses avec leur revenu ?

17:59.720 --> 18:03.080

Je pense que c'est intéressant, et vous voyez cela

18:03.080 --> 18:05.600

dans des secteurs plus larges de l'économie.

18:05.600 --> 18:08.640

Vous pensez à la formation de ménages, je pense qu'elle

18:08.640 --> 18:11.720

a été écartée presque quelques années par rapport à peut-être

18:11.720 --> 18:14.920

avant la COVID. Je pense que nous avons également

18:14.920 --> 18:18.240

vu des gens affecter leurs revenus, peut-être davantage à des

18:18.240 --> 18:20.560

activités expérientielles comme les vacances, des choses

18:20.560 --> 18:23.880

comme ça, peut-être plutôt qu'à des achats et des biens

18:23.880 --> 18:25.720

plus matérialistes, etc.

18:25.720 --> 18:28.080

Je pense que c'est un exemple de certains changements

18:28.080 --> 18:30.680

démographiques qui se déroulent en quelque sorte en ce qui

18:30.680 --> 18:32.840

concerne le comportement d'achat et autre chose.

18:32.880 --> 18:35.560

Il y a aussi la sensibilité plus large des taux d'intérêt qui

18:35.560 --> 18:38.240

se produit également. Les taux d'intérêt sont plus élevés

18:38.240 --> 18:41.480

qu'avant la COVID et pendant la COVID, et cela a un

18:41.480 --> 18:44.680

impact sur la propension des gens à être prêts à verser

18:44.680 --> 18:47.640

une mise de fonds importante et à s'engager dans une

18:47.640 --> 18:49.480

hypothèque ou autre pour cela.

18:49.480 --> 18:51.360

Au moins au sein de ma génération, cependant, ce sont en

18:51.360 --> 18:52.760

quelque sorte certaines des choses que je revois.

18:54.720 --> 18:57.280

Mon hypothèse est que cela pourrait jouer un rôle dans

18:57.280 --> 18:59.400

certains des comportements que vous voyez.

18:59.440 --> 19:01.920

Pour résumer ce que vous venez de dire, qu'est-ce qui semble

19:01.920 --> 19:04.000

le mieux sur Instagram, un voyage ou un journal

19:04.000 --> 19:07.240

hypothécaire ? Pourquoi ne pas passer au

19:07.240 --> 19:08.400

commerce maintenant ?

19:10.360 --> 19:13.000

Boston, vous et moi sommes allés à Boston à de nombreuses

19:13.000 --> 19:15.360

reprises pour voir le siège social de Fidelity.

19:15.400 --> 19:17.720

Il semble qu'il y ait un déplacement vers la zone portuaire

19:17.720 --> 19:20.680

par rapport à la région de la baie Back et au centre.

19:20.720 --> 19:22.920

À Toronto, on assiste à un virage plus marqué vers Lakeshore,

19:22.920 --> 19:24.760

où les immeubles des grandes banques ont été construits.

19:24.760 --> 19:27.000

Je suis certain que c'est la même chose dans de nombreuses

19:27.000 --> 19:28.760

autres villes du pays.

19:28.760 --> 19:29.640

De quoi s'agit-il ?

19:29.640 --> 19:32.920

Je pense que ce que vous voyez, et c'est très bien lié, en

19:32.920 --> 19:35.920

fait, avec le marché des bureaux qui est un domaine que je

19:35.920 --> 19:38.680

passe beaucoup de temps à regarder et les entreprises que je

19:38.680 --> 19:41.440

couvre y jouent, ce que vous voyez vraiment est une grande

19:41.480 --> 19:43.960

bifurcation, je pense, entre, appelez ça, la vieille ville et

19:43.960 --> 19:46.240

la nouvelle ville, je suppose, est peut-être la meilleure

19:46.240 --> 19:48.920

façon de caractériser la dynamique vous parlez de.

19:48.920 --> 19:51.880

Je pense que ce que vous voyez est une véritable bifurcation

19:51.880 --> 19:54.080

entre ces nouveaux immeubles de bureaux tape-à-l'œil, les

19:54.080 --> 19:56.200

nouveaux bâtiments bancaires, disons. Les entreprises veulent

19:56.200 --> 19:59.040

être là. Ils ont de très bons équipements, ils sont juste au

19:59.040 --> 20:01.680

bord du lac, ils sont sur les grandes lignes de transport en

20:01.680 --> 20:03.480

commun, ils ont de bons restaurants au rez-de-chaussée,

20:03.480 --> 20:04.800

disons, ils ont accès au sentier.

20:05.840 --> 20:08.080

Vous voyez des entreprises abandonner certains de ces

20:08.080 --> 20:10.160

bâtiments plus anciens, peut-être plus anciens.

20:10.200 --> 20:13.280

Ils ne sont peut-être pas tout à fait aussi soutenus et ils

20:13.280 --> 20:15.880

cherchent maintenant à passer à une mise à niveau vers

20:15.880 --> 20:17.600

quelque chose d'un peu plus robuste.

20:17.640 --> 20:19.600

Je pense qu'une partie de cela tient aussi au fait que je

20:19.600 --> 20:21.280

pense que leurs employés veulent ça, et je pense qu'ils

20:21.280 --> 20:22.920

écoutent ce que veulent leurs employés, surtout en ce qui

20:22.960 --> 20:24.360

concerne la COVID.

20:24.400 --> 20:26.120

Malheureusement, ce que vous voyez, c'est que certains de ces

20:26.120 --> 20:28.560

bâtiments plus anciens sont un peu laissés pour compte.

20:28.560 --> 20:31.280

Je pense que le risque est qu'avec le temps, beaucoup de ces

20:31.280 --> 20:33.080

bâtiments continuent d'être laissés pour compte, les gagnants

20:33.080 --> 20:35.800

continuent en quelque sorte de gagner et il y a un risque,

20:35.800 --> 20:37.400

potentiellement, que certains de ces bâtiments deviennent

20:37.400 --> 20:39.440

obsolètes avec le temps et qu'ils aient peut-être besoin

20:39.440 --> 20:41.720

d'être réutilisés en quelque chose qui a une utilisation plus

20:41.720 --> 20:42.720

élevée et meilleure, peut-être.

20:45.160 --> 20:48.280

Boston, je pense, en est un bon exemple, et d'autres

20:48.280 --> 20:51.120

villes aussi, qui ont suivi cette tendance similaire, mais

20:51.120 --> 20:53.600

vous en voyez des signes, cependant, à Toronto.

20:55.840 --> 20:59.080

Je sais que vous avez des emplacements haut de gamme,

20:59.080 --> 21:01.600

puis plus d'emplacements de niveau intermédiaire.

21:01.600 --> 21:03.920

Vous avez parlé d'un réaménagement ou d'une réaffectation,

21:03.920 --> 21:06.840

est-ce que c'est ce que nous allons voir, peut-être une

21:06.840 --> 21:09.480

conversion en condos ? Je suppose que tout dépend de la façon

21:09.480 --> 21:11.880

dont sont les os du bâtiment, de la hauteur du plafond, du

21:11.880 --> 21:13.680

système CVC et de tout le reste.

21:13.680 --> 21:15.680

Vraiment, il y a un éviciement qui doit se produire, un coût

21:15.680 --> 21:16.240

énorme.

21:16.240 --> 21:19.080

Il s'agit tout autant d'un problème technique, comme vous

21:19.080 --> 21:21.040

l'avez mentionné, que d'un problème financier.

21:21.040 --> 21:23.040

Vous avez évidemment besoin d'argent, et ceux-ci sont chers,

21:23.040 --> 21:25.320

ils ne sont pas bon marché pour réaffecter complètement un

21:25.320 --> 21:28.480

bâtiment en quelque chose de bien plus qu'il ne l'était.

21:28.480 --> 21:30.480

Encore une fois, vous avez vu des exemples de ces conversions

21:30.480 --> 21:32.840

de bureaux qui se sont produites. Boston est en fait un

21:32.840 --> 21:35.280

excellent exemple où il y a certains incitatifs fiscaux que

21:35.280 --> 21:37.560

la ville peut offrir aux promoteurs pour encourager cela.

21:37.560 --> 21:40.360

Nous avons vu cela se produire à quelques reprises à Ottawa

21:40.360 --> 21:42.120

et à Calgary au Canada.

21:42.120 --> 21:45.440

Même à Toronto, il y a des exemples d'entreprises que

21:45.440 --> 21:48.760

je couvre et que j'ai croisées qui ont des immeubles

21:48.760 --> 21:51.760

de bureaux ou des actifs existants qu'elles cherchent à

21:51.760 --> 21:54.800

réutiliser en un cas d'utilisation plus résidentielle.

21:54.800 --> 21:56.920

C'est tout un travail d'ingénierie.

21:56.920 --> 22:00.240

Vous devez déterminer si la plaque de

22:00.240 --> 22:03.560

plancher est suffisamment propice à l'entretien d'un

22:03.560 --> 22:06.680

condo résidentiel. Il y a des considérations concernant les

22:06.680 --> 22:08.880

cages d'ascenseur, le CVC, l'éclairage, même la configuration

22:08.880 --> 22:11.960

des fenêtres à l'extérieur de l'immeuble et tout ce genre de

22:11.960 --> 22:14.920

choses. Nous n'avons rien vu dans l'immédiat, mais je ne

22:14.920 --> 22:17.560

serais pas nécessairement surpris si vous voyez que cela

22:17.560 --> 22:20.800

commence à se produire au fil du temps, car certains de

22:20.800 --> 22:22.880

ces bâtiments potentiellement obsolètes ou ces bâtiments

22:22.880 --> 22:25.240

historiques commencent à être transformés en quelque chose

22:25.240 --> 22:27.920

dont le propriétaire peut tirer plus de valeur économique.

22:29.480 --> 22:31.840

Dans la plupart des grandes villes du pays, il y a un

22:31.840 --> 22:34.160

bâtiment classique en plein milieu de la ville, et il y avait

22:34.160 --> 22:36.120

une affiche dessus qui disait The Bay, que pensez-vous qu'il

22:36.120 --> 22:37.200

va se passer là-bas ?

22:37.240 --> 22:40.120

J'espère qu'ils y resteront. Je suis un fan de certaines des

22:40.160 --> 22:41.480

architectures héritées de la ville.

22:41.480 --> 22:44.240

Je pense que cela ajoute du caractère à la ville et nous

22:44.240 --> 22:46.720

permet de rester ancrés dans nos racines et ainsi de suite.

22:48.560 --> 22:52.000

J'espère qu'il continuera de conserver une partie de

22:52.000 --> 22:55.440

ce caractère tout en étant en mesure de

22:55.440 --> 22:58.880

mieux servir l'économie locale et ainsi de suite.

22:58.880 --> 23:01.120

J'espère qu'avec le temps, vous pourrez peut-être avoir une

23:01.120 --> 23:03.080

combinaison de certaines de ces architectures héritées dans

23:03.080 --> 23:05.080

certains étages du rez-de-chaussée et que vous pourrez

23:05.080 --> 23:07.320

construire à partir de là, mais j'espère qu'elles ne

23:07.320 --> 23:07.760

disparaissent jamais.

23:07.760 --> 23:10.920

Préserver les aspects historiques, ce serait magnifique.

23:10.920 --> 23:12.720

Maintenant, que se passe-t-il avec le retour au bureau parce

23:12.720 --> 23:14.560

que c'est autre chose ? Les entreprises se sont engagées pour

23:14.560 --> 23:16.360

de grandes plaques de plancher et un certain nombre d'entre

23:16.360 --> 23:19.000

elles. Ils peuvent changer cela, cela modifie également les

23:19.000 --> 23:21.560

loyers. Pouvez-vous surveiller s'il y a un moyen de voir

23:21.560 --> 23:24.160

combien de personnes viennent au bureau et ce qui se passe à

23:24.160 --> 23:25.160

cet égard ?

23:25.680 --> 23:26.680

En fait, je peux.

23:27.640 --> 23:30.120

Supposez que lorsque vous arrivez au bureau, vous avez votre

23:30.120 --> 23:32.880

badge, vous faites glisser votre badge ou vous le touchez, il

23:32.880 --> 23:35.360

vous permet d'entrer dans l'immeuble, ce sont des données que

23:35.360 --> 23:38.120

nous pouvons voir en termes de nombre total de villes du

23:38.120 --> 23:40.080

centre-ville de Toronto, New York, Calgary, etc.

23:40.080 --> 23:42.720

Vous pouvez regrouper cela et voir combien de personnes

23:42.720 --> 23:44.160

viennent au bureau chaque jour.

23:44.160 --> 23:46.800

Vous avez accès au nombre de personnes qui entrent dans une

23:46.800 --> 23:48.960

entreprise donnée qui n'est pas liée à l'entreprise pour

23:48.960 --> 23:51.120

laquelle vous travaillez, mais pas par personne, vous obtenez

23:51.120 --> 23:51.720

un agrégat.

23:51.720 --> 23:54.920

Pas nécessairement par entreprise, c'est plus agrégé par le

23:54.920 --> 23:58.040

centre-ville de Toronto. Mais oui, je peux voir une sorte

23:58.040 --> 24:00.840

d'utilisation moyenne dans un jour donné de la semaine par

24:00.840 --> 24:02.280

rapport à avant COVID, disons.

24:02.280 --> 24:04.640

C'est en fait le meilleur point de repère auquel on peut se

24:04.640 --> 24:07.520

comparer. Ce que vous voyez, c'est que les niveaux

24:07.520 --> 24:09.360

d'utilisation sont globalement toujours inférieurs à ce

24:09.360 --> 24:11.680

qu'ils étaient avant la COVID, mais nous avons lentement

24:11.680 --> 24:14.040

augmenté comme vous le voyez dans les nouvelles concernant

24:14.040 --> 24:16.000

les mandats de retour au bureau.

24:16.000 --> 24:18.240

Encore une fois, une bonne partie de cette situation est

24:18.240 --> 24:20.440

quelque peu spécifique à l'entreprise, mais je pense que vous

24:20.440 --> 24:22.920

commencez à voir une tendance un peu plus large de personnes

24:22.920 --> 24:24.720

qui sont au bureau plus fréquemment.

24:24.720 --> 24:26.840

Encore une fois, je pense que cela joue également dans ce

24:26.840 --> 24:29.160

dont je parlais tout à l'heure au sujet de la division des

24:29.160 --> 24:31.200

entreprises qui veulent des locaux de meilleure qualité.

24:31.240 --> 24:32.960

Ils veulent que leurs employés reviennent, ils veulent qu'ils

24:32.960 --> 24:34.400

soient dans le meilleur espace de bureau.

24:34.400 --> 24:36.080

Ils veulent qu'ils aient les meilleurs équipements.

24:36.080 --> 24:39.160

Ils veulent être près de la ligne de métro ou de

24:39.160 --> 24:40.880

la gare Union, disons, à Toronto.

24:42.040 --> 24:44.640

Je pense que tout cela joue en quelque sorte dans ce que nous

24:44.640 --> 24:45.640

voyons en ce moment.

24:48.120 --> 24:49.440

Le transport en commun est un sujet délicat à Toronto, donc

24:49.440 --> 24:50.440

nous n'y irons pas.

24:50.960 --> 24:53.520

Gains dans l'ensemble, saisons de gains terminées, quelle

24:53.520 --> 24:55.880

était votre vivialité... parlons d'assurance, puis de

24:55.880 --> 24:56.720

l'immobilier.

24:56.720 --> 24:58.200

Je dirais que l'environnement était correct.

24:58.200 --> 25:01.480

Je dirais que dans l'ensemble, bon nombre des tendances dont

25:01.480 --> 25:04.760

j'ai parlé tout à l'heure pour les deux ont certainement

25:04.760 --> 25:07.640

continué à se faire sentir dans les fondamentaux.

25:07.640 --> 25:10.920

Ce n'est pas seulement narratif, je peux le voir dans les

25:10.920 --> 25:14.000

chiffres. En général, je dirais que les choses

25:14.000 --> 25:17.280

continuent de suivre, tout comme ce que nous avons vu dans

25:17.280 --> 25:20.400

l'économie en général. Vous avez vu des entreprises

25:20.400 --> 25:23.720

en moyenne commencer à battre leurs bénéfices au Canada

25:23.720 --> 25:25.680

et aux États-Unis.

25:25.680 --> 25:28.000

Encore une fois, il y a beaucoup de facteurs propres à

25:28.000 --> 25:29.880

l'entreprise et de facteurs propres à l'industrie qui se

25:29.880 --> 25:31.600

présentent, mais vous constaterez toujours les mêmes choses.

25:31.640 --> 25:34.880

Vous constaterez toujours que l'occupation des bureaux

25:34.880 --> 25:37.560

continue d'augmenter. Vous constaterez une douceur continue

25:37.560 --> 25:39.720

sur le marché de la location au Canada.

25:39.720 --> 25:42.960

En même temps, vous continuez de constater une partie

25:42.960 --> 25:45.440

de cette volatilité liée aux conditions météorologiques,

25:45.440 --> 25:48.680

certaines des compagnies d'assurance qui couvrent, mais il y

25:48.680 --> 25:50.800

a évidemment toujours cette composante inflationniste

25:50.800 --> 25:54.120

sous-jacente dont elles doivent également être conscientes.

25:54.120 --> 25:57.240

C'est logique. Je veux simplement revenir sur un point dont

25:57.240 --> 25:59.800

nous avons discuté plus tôt dans cette webémission, à savoir

25:59.800 --> 26:01.280

l'accès dont vous disposez.

26:01.320 --> 26:03.000

Vous courez les assureurs canadiens et les sociétés

26:03.000 --> 26:04.680

immobilières canadiennes, mais il est impératif que vous

26:04.680 --> 26:07.200

compreniez ce qui se passe au sud de la frontière et partout

26:07.200 --> 26:10.200

dans le monde. Vous le faites constamment par des moyens

26:10.200 --> 26:12.640

électroniques sur votre bureau, mais par des visites que vous

26:12.640 --> 26:15.040

pouvez faire, des entreprises que vous pouvez voir partout où

26:15.040 --> 26:17.000

vous voulez, des conférences auxquelles vous assistez, des

26:17.000 --> 26:19.240

collègues du monde entier avec lesquels vous pouvez parler.

26:19.240 --> 26:21.440

Pouvez-vous nous parler de cette ressource et de ce qu'elle

26:21.440 --> 26:22.440

signifie pour vous ?

26:23.640 --> 26:25.840

Lorsque je suis arrivé à Fidelity pour la première fois,

26:25.840 --> 26:27.800

j'avais entendu parler de toutes ces ressources dont je

26:27.800 --> 26:29.760

disposais, mais c'est une chose d'en entendre parler, puis

26:29.760 --> 26:31.680

une autre de la vivre et de la voir.

26:31.680 --> 26:34.760

Je me sens très privilégié d'être dans cette position où

26:34.760 --> 26:37.800

je peux avoir l'accès dont vous venez de parler parce

26:37.800 --> 26:40.840

qu'en fin de compte, je pense que cela en dit

26:40.840 --> 26:43.600

long sur notre capacité, en tant que gestionnaires actifs,

26:43.600 --> 26:46.640

d'ajouter de la valeur aux clients pour avoir accès à

26:46.680 --> 26:49.440

ces ressources, pas seulement au Canada ou aux États-Unis.

26:49.440 --> 26:51.640

ou un marché local, mais juste à l'échelle mondiale, et nous

26:51.640 --> 26:53.800

sommes en mesure de tirer parti d'une grande partie de ces

26:53.800 --> 26:55.560

informations à travers le monde pour prendre de meilleures

26:55.560 --> 26:57.960

décisions à la fin de la journée pour les clients.

26:57.960 --> 27:00.000

Je crois que cela nous donne un réel avantage concurrentiel

27:00.040 --> 27:02.280

par rapport à certains de nos concurrents.

27:02.280 --> 27:04.560

En même temps, cependant, cela améliore grandement mon

27:04.560 --> 27:07.440

processus de recherche et je pense le processus de recherche

27:07.440 --> 27:09.720

des autres analystes et gestionnaires de portefeuille de

27:09.720 --> 27:12.880

l'équipe. En fin de compte, je pense que notre

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pain et notre beurre, historiquement, ont pu tirer parti de

27:15.480 --> 27:16.480

cet accès.

27:17.080 --> 27:19.400

Je vois seulement cela comme quelque chose qui continue de se

27:19.400 --> 27:20.440

renforcer au fil du temps.

27:22.280 --> 27:24.200

C'est une bonne chose. Vous n'êtes certainement pas dans un

27:24.200 --> 27:26.360

silo, ce qui serait au détriment du processus

27:26.360 --> 27:27.360

d'investissement.

27:28.080 --> 27:30.680

Si je ne me trompe pas, vous avez trois ans d'expérience dans

27:30.680 --> 27:32.600

le domaine de l'immobilier et de l'assurance, n'est-ce pas ?

27:33.840 --> 27:36.040

Oui.

Je crois comprendre qu'un analyste de placements chez

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Fidelity traverse un certain nombre de secteurs différents

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afin d'obtenir une grande visibilité, une excellente

27:40.200 --> 27:42.400

compréhension et un excellent apprentissage afin de devenir

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un gestionnaire de portefeuille diversifié.

27:44.120 --> 27:45.120

Où en êtes-vous avec ça ?

27:46.720 --> 27:49.120

En fait, j'ai environ trois ans de couverture actuelle.

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En fait, je suis actuellement dans le processus de transition

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vers un nouveau régime d'assurance.

27:54.600 --> 27:56.000

Je suis en quelque sorte en train de faire deux tâches en ce

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moment, si vous voulez.

27:57.320 --> 27:58.920

Comme vous l'avez mentionné, cependant, il existe un

27:58.920 --> 28:01.080

processus très bien défini sur la façon dont nous procédons à

28:01.080 --> 28:02.080

ces rotations.

28:03.240 --> 28:05.200

Alors que je suis en train de passer à une nouvelle

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couverture, ce n'est pas comme si je laissais toutes mes

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vieilles affaires tout seul et que je laissais les

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gestionnaires de portefeuille traîner à sec ou quoi que ce

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soit du genre. Il y a un remplaçant, en fait deux

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remplaçants, j'en ai un pour l'assurance et un pour

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l'immobilier, qui prennent par la suite la couverture de mes

28:18.760 --> 28:20.520

entreprises existantes. J'aide en quelque sorte...

28:20.520 --> 28:22.120

Ils vous ont remplacé par deux personnes.

28:22.120 --> 28:23.720

Essentiellement, oui.

28:23.720 --> 28:26.680

Je les aide à faire la transition en cours de route.

28:26.680 --> 28:28.240

Ils ajoutent des informations uniques aux gestionnaires de

28:28.240 --> 28:30.200

portefeuille à mesure qu'ils sont nouveaux dans le domaine et

28:30.200 --> 28:33.280

ainsi de suite. Au fur et à mesure que ça se passe, je

28:33.280 --> 28:35.520

me déplace dans un nouvel espace et j'apprends tout à ce

28:35.520 --> 28:38.400

sujet. Encore une fois, c'est une expérience assez

28:38.400 --> 28:41.040

intéressante parce que c'est vraiment juste car vous êtes

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très à l'aise et très bien informé sur l'espace qui

28:43.960 --> 28:46.280

correspond exactement au moment où vous effectuez une

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rotation, c'est exactement ce qui se passe à l'interne.

28:49.080 --> 28:51.240

Mais c'est un processus très bien défini, cependant, et il y

28:51.240 --> 28:53.400

a une véritable méthode à la folie que vous voyez.

28:53.400 --> 28:56.040

C'est tout à fait logique, et j'espère être ici un jour avec

28:56.040 --> 28:58.000

vous pour parler du nouveau secteur dont vous êtes

28:58.000 --> 29:00.200

responsable. En ce qui concerne l'assurance et l'immobilier,

29:00.200 --> 29:01.560

vous avez été très instructif aujourd'hui.

29:01.560 --> 29:02.960

Merci beaucoup pour votre temps.

29:02.960 --> 29:04.360

Je vous en remercie, merci.

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Merci d'avoir regardé ou écouté le balado de Fidelity

29:09.000 --> 29:12.920

Connects. Maintenant, si vous ne l'avez pas déjà fait, veuillez vous abonner à

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Fidelity Connects sur la plateforme de baladodiffusion de votre choix.

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Et si vous aimez ce que vous entendez, veuillez laisser une évaluation ou une

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note de cinq étoiles. Les fonds communs de placement et les FNB Fidelity sont

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disponibles en travaillant avec un conseiller financier ou par l'entremise d'un

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compte de courtage en ligne. Pour en savoir plus, visitez

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fidelity.ca/howtobuy. Sur Fidelity.ca, vous pouvez également trouver plus

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d'informations sur les futures webdiffusions en direct.

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Et n'oubliez pas de suivre Fidelity Canada sur YouTube, LinkedIn et Instagram.

29:39.040 --> 29:41.840

Nous terminerons l'émission d'aujourd'hui par un bref avertissement.

29:41.880 --> 29:45.760

Les points de vue et opinions exprimés sur ce balado sont ceux des participants

29:45.760 --> 29:49.120

et ne reflètent pas nécessairement ceux de Fidelity Investments Canada ULC ou

29:49.120 --> 29:52.960

de ses sociétés affiliées. Ce balado est fourni à titre informatif seulement et

29:52.960 --> 29:55.960

ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement, fiscal ou

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juridique. Il ne s'agit pas d'une offre de vente ou d'achat.

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Ou une approbation, une recommandation ou un parrainage d'une entité ou d'une

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valeur mobilière citée. Lisez le prospectus d'un fonds avant d'investir, les

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fonds ne sont pas garantis. Leurs valeurs changent fréquemment et le rendement

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passé peut ne pas être répété.

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Les frais, les dépenses et les commissions sont tous associés

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aux placements de fonds.

30:15.800 --> 30:17.480

Merci encore. Nous vous verrons la prochaine fois.

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