DialoguesFidelity : Actualités des marchés financiers

 

 

00:01.001 --> 00:02.268

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00:02.268 --> 00:04.771

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00:04.771 --> 00:06.573

Nous vous prions de nous excuser pour tout inconvénient que cela pourrait causer. 

 

00:07.407 --> 00:09.109

Bonjour et bienvenue à DialoguesFidelity.

 

00:09.109 --> 00:12.178

Je suis Pamela Richie. Le commerce s'est envolé cette semaine.

 

00:12.178 --> 00:16.082

Une mission canadienne au Japon est sur le point de renforcer les liens

 

00:16.082 --> 00:19.652

commerciaux avec l'Asie alors que les renégociations de l'ACEUM se font jour

 

00:19.652 --> 00:22.789

dans l'esprit des chefs d'entreprise et des investisseurs.

 

00:22.789 --> 00:26.459

Après une décision de Kevin Warsh dirigée par Kevin Warsh, la Fed a publié sa

 

00:26.459 --> 00:29.129

première décision en matière de taux d'intérêt visant à obliger les

 

00:29.129 --> 00:31.831

gestionnaires à investir dans notre marché avec des garde-fous apparents sur

 

00:31.831 --> 00:35.935

l'inflation. Cette décision sur les taux et le nouveau leadership à

 

00:35.935 --> 00:39.072

l'échelle mondiale guident-ils le marché pour qu'il limite les dépenses

 

00:39.072 --> 00:42.108

d'immobilisations liées à l'IA ? Sur la scène internationale, au Royaume-Uni,

 

00:42.108 --> 00:45.912

le changement de leadership est en cours avec la démissionnation du Premier

 

00:45.912 --> 00:49.416

ministre Starmer et des progrès perçus du jour au lendemain dans

 

00:49.416 --> 00:53.453

l'amortissement de la guerre entre l'Iran, Israël, les États-Unis et le Liban.

 

00:53.453 --> 00:57.123

Il a permis aux prix du pétrole de baisser, se situant autour de 74$ en ce

 

00:57.123 --> 01:01.161

moment. Quel genre de risque pour le prix des produits de base la

 

01:01.161 --> 01:03.863

difficulté persistante de régler la guerre au Moyen-Orient présente-t-elle pour

 

01:03.863 --> 01:05.865

le reste des mois d'été ?

 

01:05.865 --> 01:09.002

Comment ce risque se transmet-il aux arguments en faveur de l'achat de pétrole

 

01:09.002 --> 01:12.539

brut canadien ? Andrei Bruno, directeur Fidelity des FNB, se joint à nous

 

01:12.539 --> 01:15.642

aujourd'hui pour aider à harmoniser les risques et les avantages liés au

 

01:15.642 --> 01:17.544

commerce de cette semaine. C'est un plaisir de vous voir, Andrei.

 

01:17.544 --> 01:19.512

Je vous remercie. Deuxième semaine consécutive. Ravie de vous avoir ici.

 

01:19.512 --> 01:21.881

Deux semaines d'affilée. C'est un plaisir de vous revoir et de discuter avec

 

01:21.881 --> 01:22.382

vous.

 

01:22.382 --> 01:26.386

Je me demande à quel point cela a changé, beaucoup et aussi un peu.

 

01:26.386 --> 01:30.490

Nous allons commencer par les discussions, je crois, sur le niveau macro de la

 

01:30.490 --> 01:32.559

baisse du prix du pétrole lui-même.

 

01:32.559 --> 01:36.029

Cela semble être un endroit intéressant tant pour les consommateurs que pour

 

01:36.029 --> 01:37.030

les producteurs.

 

01:37.931 --> 01:41.000

De toute évidence, c'est une grande nouvelle, vous y avez fait allusion dans

 

01:41.000 --> 01:44.104

l'introduction. Certains mouvements, je sais que nous étions ici la semaine

 

01:44.104 --> 01:47.173

dernière et j'ai peut-être fait preuve d'un peu de scepticisme quant à la

 

01:47.173 --> 01:51.111

portée de cela. Il semble qu'ils aient fait de bons progrès et qu'ils vont dans

 

01:51.111 --> 01:54.647

la bonne direction. Des discussions ont eu lieu entre l'Iran et les États-Unis

 

01:54.647 --> 01:57.617

au cours de la fin de semaine sous la direction du vice-président J.D.

 

01:57.617 --> 02:01.754

Vance. Au cours de la fin de semaine, ils ont délivré une sorte

 

02:01.754 --> 02:05.458

de permis de 90 jours à l'Iran pour vendre du pétrole.

 

02:05.492 --> 02:09.596

C'est une nouvelle offre qui arrive sur les marchés pétroliers.

 

02:09.596 --> 02:13.266

Le prix baisse un peu en réponse, se situant maintenant autour de 74$ le baril.

 

02:13.266 --> 02:17.470

Si nous repensons à avril, lorsque tout a commencé, nous avons atteint environ

 

02:17.470 --> 02:21.674

113$ le baril, nous parlons du pétrole brut américain ici, des prix du

 

02:21.674 --> 02:22.675

WTI ici.

 

02:23.610 --> 02:27.847

Autre fait nouveau, l'Iran semble prêt à autoriser

 

02:27.847 --> 02:32.051

les représentants de l'AIE à surveiller en quelque

 

02:32.051 --> 02:34.254

sorte leurs stocks nucléaires.

 

02:34.254 --> 02:36.089

Ce n'est pas encore encrée.

 

02:36.122 --> 02:40.059

Nous constatons des progrès dans la bonne direction vers une

 

02:40.059 --> 02:44.731

résolution potentielle du conflit en Iran à l'heure actuelle.

 

02:44.731 --> 02:48.868

Ce que je dirais pour moi, c'est qui sait si nous allons

 

02:48.868 --> 02:53.006

voir la fin de tout ça, mais la probabilité que cela se

 

02:53.006 --> 02:56.976

produise a augmenté pour moi, je dirais, semaine après semaine.

 

02:56.976 --> 02:59.045

Encore une fois, nous avons parlé des marchés pétroliers, de la baisse des prix

 

02:59.045 --> 03:03.082

du pétrole. Nous avons eu des empreintes d'inflation récemment, très chaudes,

 

03:03.082 --> 03:07.020

au nord de 3 %. Je pense que ce que cela va permettre aux

 

03:07.020 --> 03:10.590

banques centrales de faire, c'est de s'arrêter un peu en disant que c'est

 

03:10.590 --> 03:14.160

transitoire et que les prix de l'énergie reviennent à des niveaux soutenables.

 

03:14.160 --> 03:18.097

Si vous jetez un coup d'œil aux chiffres de base, ils sont

 

03:18.097 --> 03:22.068

encore un peu chauds, mais ils se situent autour de 1,5, soit

 

03:22.068 --> 03:26.072

1,7 % si bien dans cette zone de marge de 2 %.

 

03:26.072 --> 03:28.575

Je pense qu'il y a beaucoup d'arguments, les banques centrales examinent la

 

03:28.575 --> 03:31.044

question et disent que si nous pouvons soutenir, nous pouvons trouver une

 

03:31.044 --> 03:33.713

solution alors que nous voyons les prix du pétrole fluctuer autour de niveaux

 

03:33.713 --> 03:36.716

plus raisonnables. Je crois que les banques centrales sont convaincus que

 

03:36.716 --> 03:39.385

l'inflation va revenir sous contrôle. Ils recommenceront à utiliser le mot

 

03:39.385 --> 03:42.488

transitoire et seront en mesure de regarder au-delà de lui.

 

03:42.488 --> 03:46.693

Je veux dire, ce qui est intéressant avec le transitoire et une

 

03:46.693 --> 03:50.897

partie de la réponse que vous obtiendrez des investisseurs, c'est que nous

 

03:50.897 --> 03:55.134

pourrions revenir au statu quo où la demande se situe à un

 

03:55.134 --> 03:59.339

niveau raisonnable et peut être comblée par le type actuel de carte

 

03:59.339 --> 04:01.474

énergétique mondiale, vous pourriez l'appeler.

 

04:01.474 --> 04:05.511

Le commerce de l'IA nécessitera toutes sortes de nouvelles énergies et le

 

04:05.511 --> 04:09.549

Canada est en plein milieu de cette discussion pour fournir cette énergie

 

04:09.549 --> 04:13.586

au monde entier. Je suis juste curieux de savoir où vous voyez un

 

04:13.586 --> 04:17.090

retour à la normale, mais qui se traduit par une demande mondiale de pétrole

 

04:17.090 --> 04:21.661

liée à l'IA. Jusqu'où est-ce que c'est ?

 

04:21.661 --> 04:25.598

La grande question qui se pose à ce sujet est, de toute évidence, qu'il y a eu

 

04:25.598 --> 04:28.134

beaucoup de dépenses d'investissement dans l'IA, dans les centres de données

 

04:28.134 --> 04:30.470

informatiques informatiques et de calcul de l'IA qui utilisent beaucoup

 

04:30.470 --> 04:33.106

d'énergie à la fois pour le calcul et pour le refroidissement.

 

04:33.106 --> 04:35.875

C'est plutôt énergivore.

 

04:35.875 --> 04:40.013

En tant que part globale du secteur de l'énergie, l'IA reste relativement

 

04:40.013 --> 04:40.179

faible.

 

04:40.179 --> 04:41.614

À ce stade, c'est le cas, n'est-ce pas ? Oui.

 

04:41.614 --> 04:44.617

Mais elle grandit, jusqu'à ce que vous soyez. Il y a encore beaucoup de

 

04:44.617 --> 04:47.453

dépenses d'immobilisations prévues pour l'IA au cours de la prochaine année et

 

04:47.453 --> 04:50.757

des deux prochaines années. SpaceX a récemment annoncé son intention de mettre

 

04:50.757 --> 04:54.193

le calcul de l'IA dans l'espace en 2027, ce qui...

 

04:54.193 --> 04:55.461

Cela aura besoin de nouveaux capitaux.

 

04:55.461 --> 04:58.398

De nouveaux capitaux, mais n'auront pas besoin d'énergie traditionnelle, bien

 

04:58.398 --> 05:01.367

sûr, ils seraient alimentés par l'énergie solaire.

 

05:01.367 --> 05:05.004

Il sera intéressant de voir que c'est une solution potentielle en ce qui

 

05:05.004 --> 05:08.007

concerne les besoins énergétiques pour le calcul de l'IA.

 

05:08.007 --> 05:12.478

La question est de savoir combien de temps allons-nous faire ce CapEx ?

 

05:12.478 --> 05:14.681

Dans quelle mesure allons-nous continuer à le faire ?

 

05:14.681 --> 05:16.015

Parce qu'elle alimente le marché.

 

05:16.015 --> 05:19.085

Exactement, parce qu'en fin de compte, nous voulons déterminer quelle sera

 

05:19.085 --> 05:22.255

l'augmentation soutenue de la demande d'énergie due à l'IA.

 

05:22.255 --> 05:24.891

Je pense qu'il y a tellement d'inconnues à l'heure actuelle en ce qui concerne

 

05:24.891 --> 05:27.527

les taux de croissance des calculs, les taux de croissance du nombre de centres

 

05:27.527 --> 05:30.697

de données supplémentaires que nous construisons.

 

05:30.697 --> 05:34.000

En regardant très loin, je pense que c'est un peu difficile à dire.

 

05:34.000 --> 05:36.869

Je suis sûr qu'il y a des analystes de l'énergie qui ont analysé les chiffres

 

05:36.869 --> 05:39.372

et exécuté les scénarios, mais il y a tellement d'inconnues en ce moment.

 

05:39.372 --> 05:42.775

Ce que nous savons avec certitude, c'est que nous nous attendons à ce que la

 

05:42.775 --> 05:45.244

demande d'énergie augmente à mesure que nous continuons de construire davantage

 

05:45.244 --> 05:46.846

de centres de données.

 

05:46.846 --> 05:49.949

Lorsque vous regardez les marchés et la composition des marchés, les marchés

 

05:49.949 --> 05:53.052

boursiers, c'est surtout le commerce de la technologie de l'IA, l'ont été

 

05:53.052 --> 05:55.588

depuis un certain temps. Il n'y a rien de nouveau là-dedans.

 

05:55.588 --> 05:58.825

Ce qui est nouveau à ce sujet, c'est que l'introduction en bourse de SpaceX,

 

05:58.825 --> 06:01.661

qui est sur le marché maintenant, se négocie depuis un certain temps.

 

06:01.661 --> 06:05.698

Se déplacer un peu, mais certainement soutenir le flotteur qui se

 

06:05.698 --> 06:09.602

trouve là-bas. Parlez-nous un peu de ce que vous avez observé jusqu'à

 

06:09.602 --> 06:12.905

présent. Est-ce que ça s'est réglé, diriez-vous ?

 

06:12.905 --> 06:14.774

Je veux dire, qu'est-ce que vous surveillez ?

 

06:14.774 --> 06:18.711

C'est certainement réglé... à partir d'aujourd'hui, il y a un peu de

 

06:18.711 --> 06:21.381

recul sur les actions de SpaceX sur le marché.

 

06:21.381 --> 06:24.016

Certes, il y a eu beaucoup d'euphorie une fois qu'elle est sortie de la porte.

 

06:24.016 --> 06:27.987

Il s'agit de l'introduction en bourse la plus attendue depuis

 

06:27.987 --> 06:30.223

un certain temps.

 

06:30.223 --> 06:34.127

Il y a beaucoup d'autres entreprises qui envisagent également une introduction

 

06:34.127 --> 06:37.196

en bourse à l'avenir.

 

06:37.196 --> 06:40.867

Ce sera l'un des marchés d'introduction en bourse les plus intéressants que

 

06:40.867 --> 06:44.771

nous ayons vus depuis longtemps, principalement grâce au commerce de l'IA.

 

06:44.771 --> 06:48.341

Je pense que ce qui est intéressant à propos de l'IA, et nous en avons parlé la

 

06:48.341 --> 06:51.477

semaine dernière, je crois un peu laïc à l'histoire de l'IA et au thème de

 

06:51.477 --> 06:51.778

l'IA.

 

06:51.778 --> 06:54.647

Oui, ça dure très, très longtemps à partir d'ici.

 

06:54.647 --> 06:58.050

La question que tout le monde se pose est la suivante : ok, assez juste, même

 

06:58.050 --> 07:01.721

si vous acceptez cela, la question est de savoir à quel prix est-ce que je veux

 

07:01.721 --> 07:04.824

posséder ces produits ? Ils sont assez chauds depuis un certain temps

 

07:04.824 --> 07:08.261

maintenant, donc en général, cela crée un certain scepticisme sur le marché et

 

07:08.261 --> 07:12.198

dit, ok, est-ce que je veux les garder ici, est-ce que je veux attendre un

 

07:12.198 --> 07:15.168

peu, y a-t-il un risque de repli là-bas ?

 

07:15.168 --> 07:18.438

Certes, c'est le cas. Évidemment, les choses ne peuvent monter à droite que si

 

07:18.438 --> 07:21.073

longtemps avant qu'il y ait une période de réflexion saine.

 

07:21.073 --> 07:23.276

Je crois que la question d'un million de dollars est de savoir si ça arrive et,

 

07:23.276 --> 07:25.178

dans l'affirmative, quand est-ce que ça arrive ?

 

07:25.178 --> 07:29.081

C'est vraiment le cas. Que pensez-vous des entreprises elles-mêmes, des

 

07:29.081 --> 07:32.952

grandes... nous les appelons hyperscalers, il y a beaucoup de noms différents

 

07:32.952 --> 07:37.023

pour eux, le monde de la construction de l'IA est devenu très exigeant

 

07:37.023 --> 07:41.093

en capital dans le sens où ce sont des entreprises technologiques qui avaient

 

07:41.093 --> 07:44.263

autrefois... même si vous parlez en quelque sorte de l'empreinte sur l'énergie

 

07:44.263 --> 07:47.633

verte, il y avait un tout petit vert, maintenant ils doivent puiser de

 

07:47.633 --> 07:50.336

l'électricité de partout et c'est des choses physiques.

 

07:50.336 --> 07:53.906

Il y a un changement dans ces entreprises elles-mêmes.

 

07:53.906 --> 07:57.443

Est-ce que ce sera un frein ? Ce sont aussi eux qui injectent les dépenses

 

07:57.443 --> 07:59.245

d'immobilisation sur le marché.

 

07:59.245 --> 08:03.382

C'est un peu curieux de voir comment vous voyez la nature de certaines de

 

08:03.382 --> 08:06.719

ces entreprises qui changent, dirigent mais changent.

 

08:06.719 --> 08:10.756

Du point de vue de la consommation d'énergie ?

 

08:10.756 --> 08:15.628

Oui. Ils achètent des centrales nucléaires à certains endroits.

 

08:15.628 --> 08:19.932

Peut-être que ce sera une sorte d'impulsion pour obtenir plus

 

08:19.932 --> 08:22.001

de sources d'énergie alternatives.

 

08:22.001 --> 08:25.838

Je ne devrais pas dire que le nucléaire est une solution de rechange, nous

 

08:25.838 --> 08:29.375

l'avons depuis un certain temps, mais cela fait longtemps que nous n'avons pas

 

08:29.375 --> 08:31.310

consacré beaucoup d'énergie à la construction.

 

08:31.310 --> 08:34.380

La Chine, par exemple, consacre beaucoup d'énergie à la construction de

 

08:34.380 --> 08:37.116

centrales nucléaires. Le problème avec le nucléaire, c'est qu'il faut beaucoup

 

08:37.116 --> 08:40.052

de temps pour se mettre en ligne, souvent 10 ou 20 ans avant même qu'une

 

08:40.052 --> 08:41.754

centrale soit mise en service et ouverte.

 

08:41.754 --> 08:45.291

Il serait vraiment intéressant de voir s'il y a une poussée de la part de ces

 

08:45.291 --> 08:48.394

acteurs de l'IA, car de toute évidence, un facteur de coût important pour eux

 

08:48.394 --> 08:50.596

est la partie énergétique de l'équation.

 

08:50.596 --> 08:53.933

Il sera intéressant de savoir s'il y a un changement potentiel vers l'étude,

 

08:53.933 --> 08:56.702

par exemple, du nucléaire ou d'autres sources d'énergie de remplacement.

 

08:56.702 --> 08:58.070

Ils sont plus propres, potentiellement.

 

08:58.070 --> 09:02.308

Ils sont potentiellement plus propres. Atomic, je ne veux pas l'évaluer dans

 

09:02.308 --> 09:06.412

la mesure où elle est propre, n'est-ce pas

 

09:06.412 --> 09:10.516

propre, mais c'est certainement une source d'énergie facilement

 

09:10.516 --> 09:14.453

disponible. Encore une fois, le point de friction pour obtenir

 

09:14.453 --> 09:17.990

le nucléaire, il y a des coûts réglementaires et de démarrage, il faut beaucoup

 

09:17.990 --> 09:21.060

d'argent pour que le nucléaire soit opérationnel.

 

09:21.060 --> 09:24.363

Nous avons eu la fracturation hydraulique qui a été révélée il n'y a pas si

 

09:24.363 --> 09:26.999

longtemps, c'était relativement bon marché, donc je pense que le nucléaire a

 

09:26.999 --> 09:29.268

été en quelque sorte mis au second plan là-bas, mais...

 

09:29.302 --> 09:31.504

Vous utilisez juste du gaz naturel jusqu'à ce que vous y arriviez, oui.

 

09:31.504 --> 09:35.775

Exactement. À moyen terme, je pense que le nucléaire est un excellent

 

09:35.775 --> 09:40.012

moyen d'obtenir l'énergie dont cette IA a besoin alors que la demande

 

09:40.012 --> 09:43.049

continue d'augmenter d'année en année.

 

09:43.049 --> 09:45.885

C'est un peu fascinant de regarder ça.

 

09:45.885 --> 09:49.589

Des éléments de l'histoire du marché en ce moment, tout le monde essaie de

 

09:49.589 --> 09:53.025

comprendre la tendance laïque, y a-t-il des bosses en cours de route dans

 

09:53.025 --> 09:55.661

l'histoire du CapEx, vous avez souligné quelques éléments différents à

 

09:55.661 --> 09:59.632

l'intérieur. Selon vous, quel est votre avis sur l'histoire de l'IA boursière

 

09:59.632 --> 10:02.268

en ce moment en termes de sentiment ?

 

10:02.268 --> 10:04.804

En fait, il semble y avoir beaucoup d'optimisme.

 

10:04.804 --> 10:08.841

Il y a un peu d'optimisme. De toute évidence, nous parlons à beaucoup de

 

10:08.841 --> 10:11.310

clients jour après jour.

 

10:11.310 --> 10:15.548

Je pense que vous devez en quelque sorte démêler ce que

 

10:15.548 --> 10:19.385

vous voyez dans les grandes nouvelles, le genre quotidien d'investisseur

 

10:19.385 --> 10:19.952

individuel.

 

10:19.952 --> 10:22.455

C'est pour ça que vous êtes ici. Nous devons savoir ce qui se cache derrière

tout ça.

 

10:22.455 --> 10:26.392

Lorsque vous parlez à des conseillers financiers et à des gestionnaires de

 

10:26.392 --> 10:29.495

portefeuille, il y a peut-être un décalage entre eux.

 

10:29.495 --> 10:32.498

Évidemment, si nous lisons les nouvelles, que vous parlez à votre mère, à votre

 

10:32.531 --> 10:35.334

frère ou autre chose, il y a beaucoup d'optimisme autour de ces introductions

 

10:35.334 --> 10:37.737

en bourse dans le domaine de l'IA.

 

10:37.737 --> 10:40.039

Je dirais qu'il y a probablement un peu plus de scepticisme lorsque nous

 

10:40.039 --> 10:42.708

parlons également à certains clients finaux. C'est comme si ça fonctionnait, ça

 

10:42.708 --> 10:43.976

se porte très bien, mais...

 

10:43.976 --> 10:46.679

Nous sommes nerveux maintenant.

 

10:46.679 --> 10:48.681

... jusqu'à quand est-ce que ça ne marrera plus ?

 

10:48.681 --> 10:51.784

En fin de compte, le moteur de croissance demeure l'IA.

 

10:51.784 --> 10:55.955

Il y a un argument cependant, il y a un certain prix pour

 

10:55.955 --> 10:58.391

lequel je ne veux plus posséder ça.

 

10:58.391 --> 11:02.061

Je crois que la grande question est de savoir quel est le prix ?

 

11:02.061 --> 11:04.296

Les marchés prévoient une forte croissance.

 

11:04.296 --> 11:06.032

Si vous jetez un coup d'œil aux ratios P/E de certaines de ces entreprises, ils

sont

 

11:06.032 --> 11:09.035

assez élevés.

 

11:09.035 --> 11:12.805

Ils sont assez élevés, mais leurs gains sont excellents sur ce ratio

 

11:12.805 --> 11:13.239

particulier.

 

11:13.239 --> 11:16.375

C'est juste ça, non ? Les gains continuent d'être décemment élevés.

 

11:16.375 --> 11:19.612

Évidemment, nous obtiendrons les résultats du troisième trimestre plus tard à

 

11:19.612 --> 11:22.314

l'automne, lorsqu'ils commenceront à être affichés.

 

11:22.314 --> 11:25.551

Les gains au deuxième trimestre et au premier trimestre étaient bons.

 

11:25.551 --> 11:27.353

Nous continuons de constater une croissance de la rémunération à partir de ces

 

11:27.353 --> 11:31.590

noms. Par conséquent, les gens restent prudemment optimistes, mais continuent

 

11:31.590 --> 11:34.460

d'être heureux de posséder ces noms.

 

11:34.460 --> 11:38.364

À l'époque où vous étiez sur un guichet obligataire, les taux d'intérêt étaient

 

11:38.364 --> 11:42.501

de 0 %, essentiellement. C'était une époque où l'argent était gratuit et

 

11:42.501 --> 11:46.939

on pouvait l'emprunter et l'utiliser de toutes sortes de façons différentes.

 

11:46.939 --> 11:50.342

Beaucoup de gens au Canada ont fait des percées sur le marché immobilier.

 

11:50.342 --> 11:53.679

Quoi qu'il en soit, cette histoire était de ne pas combattre la Fed.

 

11:53.679 --> 11:57.483

Qu'est-ce que vous allez faire ? C'est un thème, vous avez des taux d'intérêt

 

11:57.483 --> 12:01.420

de 0 %, de l'argent gratuit pour investir comme vous voulez l'investir.

 

12:01.420 --> 12:03.756

Est-ce la même chose que l'IA en ce moment ?

 

12:03.756 --> 12:06.258

Je vais vous laisser créer ça parce que vous l'avez dit il y a quelques

 

12:06.258 --> 12:07.026

minutes.

 

12:07.026 --> 12:10.529

À l'heure actuelle, il semble difficile de contrer cette tendance.

 

12:10.529 --> 12:13.866

L'IA est la tendance. Il fonctionne sur les marchés financiers.

 

12:13.866 --> 12:19.171

Elle continue d'être le moteur de la croissance de l'économie.

 

12:19.171 --> 12:21.874

Nous parlons d'évaluation, mais il est également difficile de lutter contre

 

12:21.874 --> 12:24.009

cette tendance.

 

12:24.009 --> 12:27.913

Je suis naturellement plutôt baissière sur les marchés des change et

 

12:27.913 --> 12:30.382

des obligations. Vous êtes assis à côté des négociants obligataires assez

 

12:30.382 --> 12:33.119

longtemps pour croire que le monde se termine tous les deux jours.

 

12:33.119 --> 12:36.489

C'est tellement vrai. Mais ils sont très intéressants.

 

12:36.489 --> 12:38.791

Vous êtes toujours prudemment optimiste.

 

12:38.791 --> 12:40.693

Attendre la boque dans la nuit.

 

12:40.693 --> 12:42.828

Attendre la boSSE dans la nuit, à la recherche de l'objet pointus.

 

12:42.828 --> 12:49.168

Je reste prudemment optimiste quant à l'espace.

 

12:49.168 --> 12:52.204

Alors que les gains continuent d'augmenter et que les CapEx continuent d'être

 

12:52.204 --> 12:55.274

là, il est difficile de contrer la tendance.

 

12:55.274 --> 12:58.811

Fascinant. Si nous regardons un peu le monde, examinons en quelque sorte le

 

12:58.811 --> 13:02.615

scénario des taux, certains diront que les taux sont en fait ce qui va

 

13:02.615 --> 13:06.152

alimenter le prochain moment parce que s'ils doivent les augmenter et que cela

 

13:06.152 --> 13:09.922

met fin à certaines parties du parti, c'est sa propre histoire.

 

13:09.922 --> 13:13.025

Parlons un peu du différentiel de taux d'intérêt, qui était autrefois une

 

13:13.025 --> 13:16.162

histoire, assurons-nous que tout le monde soit assez proche de l'histoire des

 

13:16.162 --> 13:20.332

taux d'intérêt américains. Pour de nombreuses raisons, la situation a dû être

 

13:20.332 --> 13:23.002

différente pour sortir de la dernière flambée inflationniste.

 

13:23.002 --> 13:24.703

Qu'est-ce que c'est maintenant, diriez-vous ?

 

13:24.703 --> 13:27.306

Comment regardez-vous cela maintenant ?

 

13:27.306 --> 13:29.875

Particulièrement entre le Canada et les États-Unis, il y a évidemment eu un

 

13:29.875 --> 13:33.379

différentiel à cet égard. Nous avons réduit plus que la Fed.

 

13:33.379 --> 13:37.349

Même après les événements survenus au cours de la fin de semaine, nous avons

 

13:37.349 --> 13:40.119

vu cet écart se creuser un peu plus.

 

13:40.152 --> 13:43.022

Si nous examinons les probabilités de taux d'intérêt, ce que le marché attend

 

13:43.022 --> 13:46.592

de la Banque du Canada et de la Fed, tout en continuant de fixer les hausses

 

13:46.592 --> 13:48.828

potentielles de la part de la Fed pour cette année.

 

13:48.828 --> 13:53.966

Près de deux hausses sont encore évaluées, soit environ 1,7 hausse.

 

13:53.966 --> 13:58.137

Il y a deux hausses complètes de prix dans la courbe à compter de 2027 pour la

 

13:58.137 --> 14:02.608

Fed. Au Canada, c'est à peu près une randonnée.

 

14:02.608 --> 14:05.578

Le marché suggère un élargissement de l'écart de taux d'intérêt.

 

14:05.578 --> 14:09.648

Si vous ramenez cela aux devises, le dollar canadien continue de s'affaiblir

 

14:09.648 --> 14:11.817

par rapport aux États-Unis.

 

14:11.817 --> 14:15.855

Nous avons dépassé le seuil de 1,40, à environ 1,41$,

 

14:15.855 --> 14:19.058

soit 1,41 dollar canadien par dollar américain.

 

14:19.058 --> 14:22.828

Personnellement, je pense que le dollar canadien continue de s'affaiblir en

 

14:22.828 --> 14:26.932

raison de ces attentes en matière de différentiel de taux d'intérêt.

 

14:26.932 --> 14:31.136

Maintenant, si nous pensons aux États-Unis, leurs taux de croissance sont

 

14:31.136 --> 14:35.307

toujours en suspens, l'emploi est décent, le taux de chômage est

 

14:35.307 --> 14:37.209

extrêmement faible, inférieur à 5 %.

 

14:37.209 --> 14:40.212

Je pense que quelque part autour de 4.5 ou 4.3.

 

14:40.212 --> 14:43.449

Au Canada, les chiffres de l'emploi ne sont pas mauvais, nous affichons

 

14:43.449 --> 14:45.117

toujours un taux de chômage décent également.

 

14:45.150 --> 14:48.020

Si vous l'examinez sur une période de six mois, ce n'est pas aussi triste que

 

14:48.020 --> 14:50.556

si vous y vivez mois après mois, ou euphorique.

 

14:50.556 --> 14:52.291

Ça a été un peu partout.

 

14:52.291 --> 14:54.026

Au début de l'année, elle était un peu plus faible. Vous avez regardé les

 

14:54.026 --> 14:55.928

chiffres à temps plein ici au Canada, ce qui n'est pas si bon.

 

14:55.928 --> 14:58.998

Vous avez regardé le dernier tirage, il y avait plus de 100 000 emplois à temps

 

14:58.998 --> 15:02.501

plein ajoutés. À votre avis, il est difficile de lire les feuilles de thé mois

 

15:02.501 --> 15:05.504

après mois. Il faut en quelque sorte prendre du recul et envisager une vision à

 

15:05.504 --> 15:09.441

long terme. L'autre chose que j'aime regarder au Canada, ce

 

15:09.441 --> 15:12.244

sont les ventes au détail, le consommateur.

 

15:12.244 --> 15:14.546

Les chiffres ont été assez décents cette année.

 

15:14.546 --> 15:18.317

Même si nous sommes dans une sorte de récession technique, les premiers

 

15:18.317 --> 15:22.054

trimestres de l'an dernier ont été techniquement négatifs, ce qui nous place

 

15:22.054 --> 15:25.190

dans ce territoire de récession technique, les dépenses encore des

 

15:25.190 --> 15:28.627

consommateurs, nous ne voyons pas beaucoup de mises à pied.

 

15:28.627 --> 15:32.665

Il est très possible que nous traversions ces deux trimestres et que

 

15:32.665 --> 15:36.402

nous en revenions. Ce sera vraiment intéressant de voir quels sont nos chiffres

 

15:36.402 --> 15:37.403

au deuxième trimestre.

 

15:38.404 --> 15:42.541

Sous le capot, il n'y a rien qui crie à la Grande Dépression ou quoi que

 

15:42.541 --> 15:46.245

ce soit au Canada, juste une période de réflexion du point de vue du PIB.

 

15:46.245 --> 15:49.181

Encore une fois, tant que l'emploi persiste, les consommateurs continuent de

 

15:49.214 --> 15:52.017

dépenser. Idéalement, si l'inflation peut se calmer, évidemment, beaucoup de

 

15:52.017 --> 15:55.120

gens dépensent de l'argent pour l'énergie, qu'il s'agisse de chauffer leur

 

15:55.120 --> 15:58.791

maison, de mettre de l'essence dans leur voiture, car cela revient à appliquer

 

15:58.791 --> 16:02.761

un peu de soupape de décompression pour le consommateur, ce qui nous permet de

 

16:02.761 --> 16:04.897

récupérer un peu plus d'argent dans nos poches.

 

16:04.897 --> 16:08.968

Tout ça pour dire, pour revenir en quelque sorte à la situation en Iran, si

 

16:08.968 --> 16:12.504

nous pouvons mettre un terme à cela, nous pouvons maintenir les prix de

 

16:12.504 --> 16:16.608

l'énergie ici autour de 60$ à 74$ là où nous traînons en ce moment, ce

 

16:16.608 --> 16:18.844

sera une bonne chose pour le consommateur canadien.

 

16:18.844 --> 16:21.947

Nous avons parlé des renouvellements hypothécaires l'an dernier.

 

16:21.947 --> 16:25.217

Idéalement, si nous n'observons pas de hausses hors de la BdC, si l'inflation

 

16:25.217 --> 16:28.988

commence à baisser en raison de la baisse des prix de l'énergie, je pense que

 

16:28.988 --> 16:32.591

cela leur donnera la possibilité de rester là où ils sont actuellement.

 

16:32.591 --> 16:35.027

Que nous obtenions ou non des réductions, le marché ne semble pas croire que

 

16:35.027 --> 16:37.763

cela se produira. Il est assez difficile de fixer les prix des réductions

 

16:37.763 --> 16:41.200

lorsque l'inflation est au nord de 3 %.

 

16:41.200 --> 16:45.237

En ce qui concerne la Banque du Canada, je crois qu'elle a vraiment besoin de

 

16:45.237 --> 16:49.041

voir les prix de l'énergie rester bas, l'inflation baisser et, à tout le moins,

 

16:49.041 --> 16:51.343

rester en attente.

 

16:51.343 --> 16:55.547

À mon avis, dans ce contexte de ralentissement de la croissance du PIB, je ne

 

16:55.547 --> 16:58.317

crois pas vraiment qu'ils veuillent augmenter les taux d'intérêt.

 

16:58.317 --> 17:00.886

En plus de ceux qui renouvellent les prêts hypothécaires, je pense qu'ils

 

17:00.886 --> 17:03.222

aimeraient vraiment que les Canadiens renouvellent aux taux actuels et qu'ils

 

17:03.222 --> 17:05.157

n'aient pas à augmenter les taux.

 

17:05.157 --> 17:08.127

Regardons en quelque sorte l'histoire d'ici, dans une certaine mesure dont il

 

17:08.127 --> 17:11.363

est question en ce moment, qui représente, comme vous le dites, un soulagement

 

17:11.363 --> 17:13.866

que les consommateurs pourraient probablement vraiment utiliser en ce moment,

 

17:13.866 --> 17:16.568

et que le pays et l'économie pourraient vraiment utiliser maintenant.

 

17:16.568 --> 17:20.539

Si vous faites un pas et que vous vous penchez en quelque sorte sur

 

17:20.539 --> 17:24.543

l'avenir de la discussion sur les pays qui ont ou non leur sécurité énergétique

 

17:24.543 --> 17:28.514

ou qui vendront ou ne vendront pas sur les marchés mondiaux, l'avenir du Canada

 

17:28.514 --> 17:31.150

semble être que nous serons en mesure d'exporter davantage.

 

17:31.150 --> 17:33.152

Il semble que ce soit la pensée dominante.

 

17:33.152 --> 17:35.587

Il y a beaucoup de choses qui doivent être réunies pour que ça puisse être

 

17:35.587 --> 17:39.625

réglé. Alors que quelque part comme nous avons vu la

 

17:39.625 --> 17:43.862

BoE prendre une décision, nous avons également vu la BCE, ils sont dans

 

17:43.862 --> 17:47.466

une situation très différente avec une histoire différente sur l'inflation, et

 

17:47.466 --> 17:51.637

ils ne sont pas sûrs sur le plan énergétique pour le moment.

 

17:51.637 --> 17:55.174

Je suis un peu curieux, de la part de l'investisseur impatient, il suffit de

 

17:55.174 --> 17:58.877

parler un peu de l'environnement des taux mondiaux que vous voyez.

 

17:58.877 --> 18:01.246

Pour parler aussi du Canada...

 

18:01.246 --> 18:04.850

Je pense que je vais faire une petite digression ici, je pense qu'une bonne

 

18:04.850 --> 18:08.487

chose que fait au moins notre administration actuelle ici au Canada est de se

 

18:08.487 --> 18:11.857

tourner vers le reste du monde et d'essayer de diversifier nos exportations à

 

18:11.857 --> 18:15.561

travers le monde. Comme vous le savez, nous avons la date limite du 1er juillet

 

18:15.561 --> 18:18.363

pour l'ACEUM, ou la date limite d'examen qui n'est pas une vraie date limite,

 

18:18.363 --> 18:20.466

mais...

 

18:20.466 --> 18:22.101

Mais c'est bien d'avoir une date limite, n'est-ce pas ?

 

18:22.101 --> 18:24.002

Oui, exactement.

 

18:24.002 --> 18:26.738

Nous n'avons pas eu beaucoup de discussions avec les États-Unis.

 

18:26.738 --> 18:29.408

Le Mexique a eu beaucoup plus de discussions formelles au sujet de l'ACEUM avec

 

18:29.408 --> 18:32.044

les États-Unis, donc ils sont probablement un peu plus loin.

 

18:32.044 --> 18:36.148

Les Américains veulent des concessions à l'extérieur du Canada.

 

18:36.148 --> 18:39.852

L'interdiction des boissons alcoolisées ici, en Ontario, est un point de

 

18:39.852 --> 18:41.620

friction pour les Américains.

 

18:41.620 --> 18:44.089

Je crois que ces discussions vont commencer à prendre de l'envol.

 

18:44.089 --> 18:47.326

Je pense qu'idéalement, nous pourrions mettre quelque chose en place avec deux

 

18:47.326 --> 18:50.028

de nos plus grands partenaires commerciaux, notre plus important partenaire

 

18:50.028 --> 18:54.099

commercial aux États-Unis et au Mexique également.

 

18:54.099 --> 18:57.169

L'administration a récemment conclu une entente avec la Chine concernant les

 

18:57.169 --> 19:00.339

véhicules électriques pour l'huile de canola et d'autres produits.

 

19:00.339 --> 19:02.908

C'est vraiment formidable de voir que notre administration actuelle cherche

 

19:02.908 --> 19:04.977

partout dans le monde pour accroître nos capacités d'exportation.

 

19:04.977 --> 19:08.213

Cela faisait si longtemps que nous avons compté sur les États-Unis pour nos

 

19:08.213 --> 19:11.683

exportations, je pense que l'ouverture au reste du monde pour le commerce sera

 

19:11.683 --> 19:15.521

formidable pour le Canada. La semaine dernière, nous avons également parlé de

 

19:15.521 --> 19:18.857

l'IA. Je pense que nous pouvons également y avoir une certaine croissance.

 

19:18.857 --> 19:21.193

Ce sera intéressant.

 

19:21.193 --> 19:23.662

Mais maintenant, pour parler des taux...

 

19:23.662 --> 19:25.397

C'est une sorte d'histoire mondiale, oui.

 

19:25.397 --> 19:29.301

... les taux sont certainement intéressants aussi.

 

19:29.301 --> 19:33.372

La Banque du Japon a relevé ses taux d'intérêt pour la première fois

 

19:33.372 --> 19:35.407

en, je crois... Je veux presque dire pour toujours que ça ne l'a évidemment pas

 

19:35.407 --> 19:38.076

été pour toujours.

 

19:38.076 --> 19:42.347

Leur devise s'est affaiblie assez récemment, je crois qu'elle se négocie autour

 

19:42.347 --> 19:46.618

de 170 yens par dollar américain, ce qui se situait historiquement entre

 

19:46.618 --> 19:49.855

120 et 140. Le yen les éloigne vraiment.

 

19:49.855 --> 19:53.058

Il y a des inquiétudes au Royaume-Uni. Il y a évidemment une hausse des

 

19:53.058 --> 19:55.460

rendements plus tôt, ils reviennent un peu maintenant.

 

19:55.460 --> 19:56.662

Ils vont avoir un autre nouveau premier ministre.

 

19:56.662 --> 20:00.866

Un nouveau premier ministre. Je pense que ce sera le numéro 7 au cours des 10

 

20:00.866 --> 20:05.003

dernières années, le numéro 7 ou le 8 au cours des dernières années, donc

 

20:05.003 --> 20:07.940

beaucoup de troubles politiques là-bas.

 

20:07.940 --> 20:11.944

En ce qui concerne le monde, le différentiel de taux par rapport

 

20:11.944 --> 20:15.948

aux États-Unis est évidemment important pour les taux de change du monde

 

20:15.948 --> 20:16.949

entier.

 

20:17.950 --> 20:20.819

Je pense que ce que nous allons vivre au cours des prochaines années correspond

 

20:20.819 --> 20:23.922

en grande partie à ce que nous avons vu au cours des dernières années, la

 

20:23.922 --> 20:24.923

volatilité continue des taux.

 

20:25.958 --> 20:29.861

En particulier, l'inflation a beaucoup plus augmenté si l'on repense aux années

 

20:29.861 --> 20:32.231

Yellen, à la fin des années Greenspan.

 

20:32.231 --> 20:35.701

Vous avez beaucoup de Ys dedans, j'aime ça.

 

20:35.701 --> 20:38.503

Nous pourrions à peine obtenir une baisse de 1 % pendant le plus longtemps

 

20:38.503 --> 20:42.174

possible. Au cours des cinq ou six dernières années, nous avons connu une

 

20:42.174 --> 20:46.211

période où nous sommes passés de 1 % à 5 % de recul et de recul

 

20:46.211 --> 20:47.279

donc...

 

20:47.279 --> 20:49.848

Est-ce que nous avons normalisé la situation ?

 

20:49.848 --> 20:51.984

Je ne sais pas si nous allons être normalisés.

 

20:51.984 --> 20:56.088

Je l'espère, mais seul le temps nous le dira.

 

20:56.088 --> 20:58.790

Je ne peux pas regarder cette boule de cristal.

 

20:58.790 --> 21:02.060

L'histoire des taux, je suppose qu'à l'avenir, est-elle en quelque sorte la

 

21:02.060 --> 21:06.164

façon dont elle n'a pas vraiment été modélisée pour le risque il y a des

 

21:06.164 --> 21:09.167

années, mais qu'elle l'a été ces derniers temps, sous quelle forme...

 

21:09.167 --> 21:13.105

si vous devez classer les choses par ordre de risque, les taux sont -ils en

 

21:13.105 --> 21:16.141

haut ?

 

21:16.141 --> 21:18.944

Encore une fois, au cours de l'année Yellen, le risque lié aux taux était, dans

 

21:18.944 --> 21:21.213

la plupart des cas, que vous pouviez l'ignorer.

 

21:21.213 --> 21:25.083

Au cours des cinq dernières années, il a été un grand contributeur ou un

 

21:25.083 --> 21:28.053

détracteur dans votre portefeuille de titres à revenu fixe.

 

21:28.053 --> 21:31.990

Je pense qu'au cours des prochaines années, je pense que vous allez continuer

 

21:31.990 --> 21:34.760

d'observer une certaine volatilité des taux.

 

21:34.760 --> 21:38.130

Ça va augmenter le risque dans votre portefeuille et c'est quelque chose sur

 

21:38.130 --> 21:40.098

lequel nous devrons nous concentrer davantage.

 

21:40.098 --> 21:42.401

Encore une fois, dans les années Yellen, vous pouvez simplement être neutre en

 

21:42.401 --> 21:45.103

termes de durée par rapport à l'indice de référence et cela ne vous ferait pas

 

21:45.103 --> 21:48.040

trop de mal. Je crois que l'autre risque dans nos portefeuilles de titres à

 

21:48.040 --> 21:52.411

revenu fixe à l'heure actuelle est le resserrement des écarts de crédit.

 

21:52.411 --> 21:53.178

En gros, vous achetez le...

 

21:53.178 --> 21:57.115

Trouvez-vous cela anormal compte tenu de tous les mouvements dans le

 

21:57.115 --> 21:58.317

monde ?

 

21:58.317 --> 22:01.953

Je ne pense pas que ce soit anormal parce que tout le reste, les bilans des

 

22:01.953 --> 22:05.791

entreprises sont décents, leur capacité à rembourser la dette est là.

 

22:05.791 --> 22:09.027

Les écarts de crédit serrés sont justifiés dans une certaine mesure, mais vous

 

22:09.027 --> 22:11.496

achetez également le meilleur du marché.

 

22:11.496 --> 22:14.366

C'est quelque chose qui doit être pris en compte. Donc je pense que vous prenez

 

22:14.366 --> 22:17.536

beaucoup de risques du côté de la durée parce que je pense que les taux

 

22:17.536 --> 22:20.072

d'intérêt peuvent continuer à évoluer et que vous achetez également du crédit

 

22:20.072 --> 22:23.675

au sommet du marché. Je pense que vous devez être vraiment conscient de ce que

 

22:23.675 --> 22:27.012

vous faites du côté 40 du portefeuille avec vos titres à revenu fixe.

 

22:27.012 --> 22:30.849

Étant donné que tout est si serré, il est évident que la recommandation des

 

22:30.849 --> 22:34.186

clichés est de diversifier les tranches de crédit, de diversifier autant que

 

22:34.186 --> 22:38.023

possible d'une région à l'autre et d'examiner de très près votre risque lié à

 

22:38.023 --> 22:41.259

la durée et son emplacement.

 

22:41.259 --> 22:44.830

L'ancien président de la Fed, Alan Greenspan, est décédé récemment au cours de

 

22:44.830 --> 22:46.832

la fin de semaine.

 

22:46.832 --> 22:49.401

Que penserait-il de ce marché, pensez-vous ?

 

22:49.401 --> 22:51.903

En fait, il ne nous le dira probablement jamais parce qu'il ne vous a jamais

 

22:51.903 --> 22:56.007

vraiment rien dit. Je me demande s'il y a un peu de

 

22:56.007 --> 22:59.711

retour aux types de communications qu'il avait à la Fed.

 

22:59.711 --> 23:01.480

Cela semble être un point d'interrogation sur les marchés.

 

23:01.480 --> 23:02.481

Qu'en pensez-vous ?

 

23:02.481 --> 23:05.117

Par la suite, les communications ont commencé à s'accumuler.

 

23:05.117 --> 23:10.021

Ils n'ont pas tant fait ces annonces et ces conversations.

 

23:10.021 --> 23:12.791

Ce sera intéressant. Je ne sais pas si nous pouvons remettre le génie dans

 

23:12.791 --> 23:14.893

cette bouteille.

 

23:14.893 --> 23:19.264

Je crois qu'il y aura toujours de la communication.

 

23:19.264 --> 23:23.268

Kevin Warsh est assez tôt dans son mandat, il peut prendre n'importe quelle

 

23:23.268 --> 23:25.504

direction comme il le souhaite.

 

23:25.504 --> 23:29.040

Je pense qu'en tant qu'investisseurs sur le marché, nous nous sommes habitués à

 

23:29.040 --> 23:33.111

parler de la Fed, à réagir aux discours de la Fed et à disséquer les

 

23:33.111 --> 23:37.482

changements de verbiage, en jetant un coup d'œil aux graphiques par points.

 

23:37.482 --> 23:41.420

Je ne crois pas que le génie revienne dans la bouteille.

 

23:41.420 --> 23:44.890

Je pourrais me tromper et peut-être que Kevin Worsh va prendre les choses dans

 

23:44.890 --> 23:47.359

une direction différente, mais j'ai l'impression qu'une fois que les

 

23:47.359 --> 23:50.095

investisseurs se sont habitués à certaines communications, il est difficile de

 

23:50.095 --> 23:51.463

revenir en arrière.

 

23:51.463 --> 23:55.367

Vraiment intéressant. Au Canada, j'allais simplement revenir à cette discussion

 

23:55.367 --> 23:59.304

sur l'investissement dans ce pays et la prise au sérieux de

 

23:59.304 --> 24:03.241

la nouvelle ère, si nous l'appelons, de la sécurité énergétique et

 

24:03.241 --> 24:06.178

de la sécurité des matériaux au sérieux.

 

24:06.178 --> 24:09.414

Il y a un nouveau projet de la part du gouvernement pour essayer de stimuler

 

24:09.414 --> 24:11.383

les investissements, en fait, dans les entreprises canadiennes.

 

24:11.383 --> 24:14.252

Voulez-vous nous en dire un peu plus sur l'offre et ce que vous en pensez,

 

24:14.252 --> 24:15.287

vraiment ?

 

24:15.287 --> 24:18.323

Je pense que c'est très important pour nous.

 

24:18.323 --> 24:21.760

Nous en avons parlé un peu la semaine dernière également.

 

24:21.760 --> 24:24.329

En fin de compte, une partie de notre accès à différents partenaires

 

24:24.329 --> 24:27.299

commerciaux à travers le monde consiste à retirer nos ressources du sol et à

 

24:27.299 --> 24:29.000

les faire circuler partout dans le monde.

 

24:29.000 --> 24:33.038

De toute évidence, il y aura une forte demande d'énergie, pas mal de demande de

 

24:33.038 --> 24:36.608

minéraux, de minéraux de base et d'autres choses que vous avez.

 

24:36.608 --> 24:41.112

Je pense qu'il faudra bien marier le

 

24:41.112 --> 24:45.617

cadre réglementaire, alléger les formalités administratives lorsque

 

24:45.617 --> 24:48.186

c'est possible et raisonnable.

 

24:48.186 --> 24:53.191

Évidemment, nous voulons maintenir au mieux nos normes environnementales ici.

 

24:53.191 --> 24:56.628

Je pense qu'en fin de compte, ce que nous devons faire en tant que pays, c'est

 

24:56.628 --> 24:59.631

de trouver comment retirer ces ressources du sol et comment les mettre sur le

 

24:59.631 --> 25:02.534

marché. Si nous pensons au pétrole, devons-nous construire des pipelines

 

25:02.534 --> 25:06.671

est-ouest et où avez-vous pour acheminer le pétrole brut là où il doit aller ?

 

25:06.671 --> 25:09.374

Il y aura beaucoup de demande à l'avenir.

 

25:09.374 --> 25:13.478

Nous avons également parlé de ce genre de situation la semaine

 

25:13.478 --> 25:16.481

dernière, allons-nous nous orienter vers ce monde multipolaire.

 

25:16.481 --> 25:20.919

Il y aura certains pays qui vont

 

25:20.919 --> 25:25.323

chercher d'autres pays pour faire plus d'affaires,

 

25:25.323 --> 25:27.826

allons-nous être bien alignés ?

 

25:27.826 --> 25:30.729

Et investirons-nous en nous-mêmes ? Je pense que c'est en quelque sorte ce

 

25:30.729 --> 25:34.699

que... c'est le CELI Maple, cette idée de permettre aux

 

25:34.699 --> 25:38.870

Canadiens d'avoir plus d'argent dans leur épargne, mais qui doit

 

25:38.870 --> 25:42.507

être orientée vers les investissements canadiens.

 

25:42.507 --> 25:46.778

Quelle importance accordez-vous à cela et comment s'agit-il réellement d'un

 

25:46.778 --> 25:47.779

moment ?

 

25:48.813 --> 25:53.051

Il semble que l'administration actuelle cherche vraiment des moyens d'être plus

 

25:53.051 --> 25:53.985

concurrentielle.

 

25:53.985 --> 25:54.252

À Ottawa.

 

25:54.252 --> 25:58.223

À Ottawa. Vous avez mentionné ce CELI Maple, une idée

 

25:58.223 --> 26:02.260

qui a été présentée par l'industrie au gouvernement au sujet de

 

26:02.260 --> 26:05.297

l'autorisation d'une sorte de CELI Maple.

 

26:05.297 --> 26:09.334

Niveau très élevé, la limite de contribution de 1 000$ augmente dans ce

 

26:09.334 --> 26:12.737

CELI Maple tant que vous investissez au Canada, qu'il s'agisse d'actions

 

26:12.737 --> 26:16.408

canadiennes, de FNB émis au Canada ou de fonds communs de placement.

 

26:16.408 --> 26:20.445

Ce sont juste de petites choses comme celle-ci autour de la marge où

 

26:20.445 --> 26:24.449

ils cherchent à trouver des moyens pour les gens d'investir au Canada et

 

26:24.449 --> 26:26.618

d'aider l'économie canadienne partout dans le monde.

 

26:26.618 --> 26:30.655

Encore très tôt, je pense qu'il y a un bon mouvement dès le début, que

 

26:30.655 --> 26:34.693

ce soit pour le commerce ou pour des choses comme celle-ci le long de la

 

26:34.693 --> 26:38.630

marge. Il semble qu'à tout le moins, nous ayons une administration qui

 

26:38.630 --> 26:40.565

essaie de relancer l'économie canadienne.

 

26:40.565 --> 26:42.367

Ok, c'est intéressant.

 

26:42.367 --> 26:45.170

Investir en nous-mêmes dans ce sens est un bon signe.

 

26:45.170 --> 26:49.140

C'est aussi un réservoir d'actifs qui peuvent aller n'importe où et

 

26:49.140 --> 26:51.443

qui le ramène dans l'économie.

 

26:51.443 --> 26:54.579

Nous voyons beaucoup de choses dans le monde où vous verrez l'administration

 

26:54.579 --> 26:57.048

américaine prendre des participations directes dans certaines choses.

 

26:57.048 --> 27:00.318

Est-ce que cela parle de ce genre de moment dans le cadre de l'investissement ?

 

27:00.318 --> 27:05.290

Oui, certainement.

 

27:05.290 --> 27:09.361

Avec ce CELI Maple, nous devons également examiner notre

 

27:09.361 --> 27:13.465

économie et notre commerce en général et déterminer comment

 

27:13.465 --> 27:15.266

investir davantage au Canada.

 

27:15.266 --> 27:18.703

Il y a également eu beaucoup d'exode des cerveaux au Canada, ce qui a été un

 

27:18.703 --> 27:22.841

grand problème pour nous. Beaucoup de nos gens intelligents et accomplis se

 

27:22.841 --> 27:25.276

dirigent également vers d'autres juridictions.

 

27:25.276 --> 27:29.180

Je pense que cela fait partie d'un thème général sur la façon dont nous

 

27:29.180 --> 27:32.851

investissons au Canada, que ce soit les gens, si c'est la réglementation qui

 

27:32.851 --> 27:35.920

veut que les gens investissent au Canada, que ce soit l'investisseur

 

27:35.920 --> 27:39.124

individuel, que ce soit les sociétés.

 

27:39.124 --> 27:43.128

Je pense que le gouvernement examine bien la situation et essaie idéalement de

 

27:43.128 --> 27:45.830

relancer les choses ici, dans notre pays d'origine.

 

27:45.830 --> 27:49.100

Que recherchez-vous dans ces négociations commerciales au cours des

 

27:49.100 --> 27:52.437

prochaines... eh bien, ils pourraient durer très longtemps, quels sont les

 

27:52.437 --> 27:55.640

éléments qui, selon vous, sont les plus importants à retenir ?

 

27:55.640 --> 27:58.076

Il y aura beaucoup de petits détails dedans.

 

27:58.076 --> 28:00.412

Oui, c'est sûr.

 

28:00.412 --> 28:04.249

Ce que j'examinerai de près, c'est si et quand nous arriverons à un accord sur

 

28:04.249 --> 28:07.752

l'ACEUM, quels sont les changements qui y sont apportés.

 

28:07.752 --> 28:12.490

Idéalement, nous obtenons un scénario gagnant-gagnant.

 

28:12.490 --> 28:14.959

Idéalement, les barrières commerciales sont simplement éliminées davantage

 

28:14.959 --> 28:18.063

entre le Canada, les États-Unis et le Mexique.

 

28:18.063 --> 28:20.598

De plus, ce que j'examinerais, c'est d'autres accords commerciaux que nous

 

28:20.598 --> 28:22.434

concluons avec d'autres partis. J'ai mentionné celui de la Chine.

 

28:22.434 --> 28:23.935

Et la capacité de le faire, n'est-ce pas ?

 

28:23.935 --> 28:27.238

Exactement. Ce serait formidable si nous pouvions en faire davantage.

 

28:27.238 --> 28:30.675

Nous facturons également pas mal de droits de douane de notre côté de la

 

28:30.675 --> 28:33.111

frontière pour les marchandises extérieures, ce serait formidable si nous

 

28:33.111 --> 28:36.047

pouvions faire tomber les barrières commerciales, que ce soit ce que nous

 

28:36.047 --> 28:38.249

facturons et ce que nos partenaires commerciaux facturent également.

 

28:38.249 --> 28:41.286

Je pense que net-net ce serait formidable pour les Canadiens.

 

28:41.286 --> 28:43.922

Andrei Bruno, c'est un plaisir de vous avoir donné le coup d'envoi de la

 

28:43.922 --> 28:46.491

semaine avec nous. Merci de nous avoir mis en place pour tous les métiers.

 

28:46.491 --> 28:47.792

Il se passe beaucoup de choses cette semaine.

 

28:47.792 --> 28:48.293

Merci de m'avoir reçu.

 

28:48.293 --> 28:49.194

Bonne semaine.

 

28:49.194 --> 28:52.630

Merci d'avoir regardé ou écouté le balado de Fidelity

 

28:52.630 --> 28:56.568

Connects. Maintenant, si vous ne l'avez pas déjà fait, veuillez vous abonner à

 

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Et n'oubliez pas de suivre Fidelity Canada sur YouTube, LinkedIn et Instagram.

 

29:22.660 --> 29:25.530

Nous terminerons l'émission d'aujourd'hui par un bref avertissement.

 

29:25.530 --> 29:29.434

Les points de vue et opinions exprimés sur ce balado sont ceux des participants

 

29:29.434 --> 29:32.771

et ne reflètent pas nécessairement ceux de Fidelity Investments Canada ULC ou

 

29:32.771 --> 29:36.641

de ses sociétés affiliées. Ce balado est fourni à titre informatif seulement et

 

29:36.641 --> 29:39.611

ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement, fiscal ou

 

29:39.611 --> 29:42.147

juridique. Il ne s'agit pas d'une offre de vente ou d'achat.

 

29:42.147 --> 29:46.084

Ou une approbation, une recommandation ou un parrainage d'une entité ou d'une

 

29:46.084 --> 29:49.654

valeur mobilière citée. Lisez le prospectus d'un fonds avant d'investir, les

 

29:49.654 --> 29:52.957

fonds ne sont pas garantis. Leurs valeurs changent fréquemment et le rendement

 

29:52.957 --> 29:54.859

passé peut ne pas être répété.

 

29:54.859 --> 29:57.028

Les frais, les dépenses et les commissions sont tous associés

 

29:57.028 --> 29:59.230

aux placements de fonds.

 

29:59.230 --> 30:01.599

Merci encore. Nous vous verrons la prochaine fois.