DialoguesFidelity : Saisir des occasions de croissance hors des sentiers battus

 

 

00:01.001 --> 00:02.268

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00:02.268 --> 00:04.771

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00:04.771 --> 00:06.573

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00:07.040 --> 00:08.775

Bonjour et bienvenue à DialoguesFidelity.

 

00:08.775 --> 00:12.212

Je suis Pamela Ritchie. Les marchés émergents abritent la majorité de la

 

00:12.212 --> 00:15.448

population mondiale, mais ils représentent toujours une fraction de la valeur

 

00:15.448 --> 00:19.085

marchande mondiale. Cet écart crée un ensemble de possibilités profondes et

 

00:19.085 --> 00:22.422

souvent négligées pour les investisseurs en quête de croissance et de

 

00:22.422 --> 00:26.626

diversification. Notre prochain invité dit que cela lui donne beaucoup plus de

 

00:26.626 --> 00:29.229

capacité à trouver des occasions disparates.

 

00:29.229 --> 00:32.532

Quels sont les investissements les plus convaincants dans les marchés émergents

 

00:32.532 --> 00:35.535

aujourd'hui ? Comment les investisseurs devraient-ils penser à la création

 

00:35.535 --> 00:39.606

d'une exposition ? John Dance se joint à nous pour faire ses débuts

 

00:39.606 --> 00:43.343

avec DialoguesFidelity. Il est gestionnaire de portefeuille du Fidelity

 

00:43.343 --> 00:45.111

Emerging Markets Opportunities Fund.

 

00:45.111 --> 00:47.680

Je vous souhaite la bienvenue, John. Bonjour.

 

00:47.680 --> 00:49.516

Merci, Pamela, de m'avoir donné la parole. Je l'apprécie.

 

00:49.516 --> 00:51.584

Je suis ravi que vous vous joigniez à nous aujourd'hui.

 

00:51.584 --> 00:54.154

Je vais juste vous dire que ce dont nous discutons aujourd'hui a tous des

 

00:54.154 --> 00:56.389

services d'interprétation audio en français en direct pour ceux qui veulent se

 

00:56.389 --> 00:59.392

joindre à nous dans l'une ou l'autre des langues officielles ici au Canada.

 

00:59.426 --> 01:03.496

Veuillez envoyer des questions à John au cours des 30 prochaines minutes

 

01:03.496 --> 01:05.799

environ. John, commençons par un peu...

 

01:05.799 --> 01:09.936

vous travaillez avec Fidelity dans le monde entier depuis de

 

01:09.936 --> 01:12.439

nombreuses années. Est-ce que ça vous dérange de nous tenir au courant ?

 

01:12.439 --> 01:18.011

Vous êtes à Boston maintenant, mais comment en êtes-vous arrivé à cette étape ?

 

01:18.011 --> 01:22.215

J'ai commencé ma carrière il y a près de 20 ans, août de

 

01:22.215 --> 01:25.051

cette année sera 20 ans chez Fidelity.

 

01:25.051 --> 01:28.188

J'ai commencé à Hong Kong en tant qu'analyste en matière d'expédition, de

 

01:28.188 --> 01:29.923

compagnies aériennes et de stocks de transport.

 

01:29.923 --> 01:33.893

En 2006, j'ai fini par déménager au Royaume-Uni, j'ai regardé

 

01:33.893 --> 01:37.831

les consommateurs en 2008, puis je suis retourné en 2013

 

01:37.831 --> 01:41.801

à Hong Kong où j'ai commencé à gérer l'un de

 

01:41.801 --> 01:45.338

nos produits asiatiques diversifiés, puis un produit asiatique émergent,

 

01:45.338 --> 01:49.309

prenant le contrôle d'un fonds mondial des marchés émergents en

 

01:49.309 --> 01:53.680

2019. En janvier 2020, j'ai déménagé à

 

01:53.680 --> 01:57.117

Boston, où je suis depuis.

 

01:57.117 --> 01:59.586

2020, donc en quelque sorte au milieu de la pandémie là-bas dans une certaine

 

01:59.586 --> 02:04.257

mesure, n'est-ce pas ? Tout était en train de se dérouler à peu près.

 

02:04.257 --> 02:07.760

Exact. Je pensais que j'allais déménager ici pour descendre [coupures audio] et

 

02:07.760 --> 02:11.831

j'ai fini par être dans mon sous-sol un peu plus que je ne l'aurais

 

02:11.831 --> 02:16.202

souhaité. J'ai quand même passé un bon moment à explorer les environs.

 

02:16.202 --> 02:18.738

Eh bien, voilà. C'est fascinant.

 

02:18.738 --> 02:22.408

Les marchés émergents sont devenus à la mode, sont sortis de la mode.

 

02:22.408 --> 02:26.346

Il y a eu beaucoup de moments où tout le monde pense, oh, c'est le moment,

 

02:26.346 --> 02:30.517

et parfois c'est vraiment le cas, et parfois c'est moins vrai.

 

02:30.517 --> 02:34.587

Il y a un an et demi, le monde entier s'est impliqué, semble-t-il,

 

02:34.587 --> 02:37.223

dans des investissements dans le commerce international.

 

02:37.223 --> 02:39.659

La gestion des urgences en a fait partie intégrante. De toute évidence, il

 

02:39.659 --> 02:42.795

s'est très bien comporté parallèlement à cela.

 

02:42.795 --> 02:46.366

Est-ce que c'est à peu près fait ?

 

02:46.366 --> 02:49.269

Je ne crois pas. Je crois que nous en sommes encore aux premières étapes de ce

 

02:49.269 --> 02:51.638

qui est une occasion à très long terme.

 

02:51.638 --> 02:54.807

Pour moi, cela se résume simplement aux données démographiques brutes.

 

02:54.807 --> 02:58.878

Quand je regarde les marchés émergents, c'est 70, 80 %

 

02:58.878 --> 03:01.514

de la population mondiale.

 

03:01.514 --> 03:05.485

Il s'agit du PIB rajusté [supprime l'audio].

 

03:05.485 --> 03:09.589

Il représente environ 20 % du marché mondial [coupures audio].

 

03:09.589 --> 03:13.626

Alors que je vois une classe moyenne croissante dans bon nombre de

 

03:13.626 --> 03:17.664

ces marchés avec des milliards de personnes, espérons-le sortir de la pauvreté

 

03:17.664 --> 03:21.334

et entrer dans cette classe moyenne croissante, ils créent beaucoup de

 

03:21.334 --> 03:24.370

possibilités pour eux-mêmes, de l'auto-innovation, de nouvelles idées de

 

03:24.370 --> 03:28.074

produits et de services qu'ils peuvent d'abord servir eux-mêmes, puis se

 

03:28.074 --> 03:31.477

développer à l'échelle mondiale. Je crois que c'est ce qu'est la véritable

 

03:31.477 --> 03:34.480

opportunité. Il s'agit d'une longue série de choses motivées par le fait que

 

03:34.480 --> 03:37.684

les gens se trouvent et ce que nous donnons maintenant aux gens les moyens de

 

03:37.684 --> 03:39.786

faire avec l'avènement des nouvelles technologies, des nouvelles compétences et

 

03:39.786 --> 03:40.787

de l'éducation.

 

03:41.754 --> 03:45.959

Le fonds lui-même, parlez-nous un peu de votre style,

 

03:45.959 --> 03:50.129

de ce que le fonds est censé faire dans

 

03:50.129 --> 03:52.699

ses principales façons de s'organiser.

 

03:52.699 --> 03:55.735

Quel regard pensez-vous de ce fonds ? Comment décririez-vous cela ?

 

03:55.735 --> 03:59.906

Parfois, nous aimons le faire en termes de style, mais pas toujours.

 

03:59.906 --> 04:03.276

Je pense que ce que j'essaie de réaliser est quelque chose que j'appelle

 

04:03.276 --> 04:07.280

[coupures audio]. À mon avis, il y a des modèles commerciaux

 

04:07.280 --> 04:10.416

supérieurs associés à l'amélioration des propositions des clients [coupures

 

04:10.416 --> 04:14.387

audio]. Ce que cela signifie vraiment, ce sont des entreprises fantastiques

 

04:14.387 --> 04:16.322

telles qu'elles sont aujourd'hui.

 

04:16.322 --> 04:20.293

Ce serait de larges douves dans ce genre de façon de penser Buffett

 

04:20.293 --> 04:23.663

et Munger à propos d'entreprises de qualité dotées d'équipes de gestion

 

04:23.663 --> 04:27.300

fantastiques. Je veux vraiment qu'ils se concentrent sur la façon d'améliorer

 

04:27.300 --> 04:30.737

les produits ou services qu'ils ont. Pour moi, améliorer la proposition de

 

04:30.737 --> 04:34.941

valeur client signifie que les prix peuvent s'améliorer, que vous pouvez faire

 

04:34.974 --> 04:39.178

quelque chose au même prix, mais supérieur en termes de ce que

 

04:39.178 --> 04:43.883

vous offrez à votre client, ou une combinaison des deux.

 

04:43.883 --> 04:46.319

Il y a beaucoup d'exemples de cela dans mes marchés.

 

04:46.319 --> 04:50.556

Je pense à ce que fait Taiwan Semiconductor, en faisant

 

04:50.556 --> 04:54.093

progresser l'avant-garde des puces logiques par exemple.

 

04:54.093 --> 04:58.197

En même temps, je pense à l'offre de services d'un supermarché à

 

04:58.197 --> 05:02.302

rabais très profonds au Mexique, qui fabrique des produits aussi bons et

 

05:02.302 --> 05:06.406

élargit leur gamme, tout en rendant [coupures audio] moins chères pour leurs

 

05:06.406 --> 05:10.443

clients. Le déploiement de ce système à plus d'endroits au

 

05:10.443 --> 05:12.979

Mexique est une occasion [coupures audio].

 

05:12.979 --> 05:18.384

Comment pouvez-vous améliorer ce que vous avez déjà bien pour vos clients ?

 

05:18.384 --> 05:22.055

L'une des choses, je veux dire, par la nature de la façon dont vous

 

05:22.055 --> 05:25.458

investissez, vous devrez au moins tenir compte de choses comme le tableau des

 

05:25.458 --> 05:28.328

taux d'intérêt mondiaux, les différences dans certains pays, la direction que

 

05:28.328 --> 05:31.464

cela prend et, en fin de compte, une discussion sur les devises.

 

05:31.464 --> 05:35.802

Si vous avez une devise qui monte ou descend, c'est

 

05:35.802 --> 05:38.771

quelque chose à prendre en considération.

 

05:38.771 --> 05:42.141

Êtes-vous en mesure, dans le fonds, de vous pencher sur certaines des bonnes

 

05:42.141 --> 05:47.413

parties de cela ? C'est en quelque sorte l'objectif macro, mettez-vous ça ?

 

05:47.413 --> 05:51.351

Le premier objectif macro que je mets est toujours celui

 

05:51.351 --> 05:56.656

[coupures audio] pour les pays que je veux éviter.

 

05:56.656 --> 06:00.793

La raison en est que les marchés émergents ont toujours connu

 

06:00.793 --> 06:04.931

des baisses importantes de devises en raison d'une mauvaise gestion au

 

06:04.931 --> 06:09.035

niveau gouvernemental. Les exemples comme la Turquie ou l'Argentine au cours

 

06:09.068 --> 06:13.172

des 15 ou 20 dernières années, peut-être pas aujourd'hui, mais en

 

06:13.172 --> 06:15.508

sont d'excellents exemples à l'époque.

 

06:15.508 --> 06:18.778

Nous constatons des choses similaires dans des endroits comme l'Indonésie

 

06:18.811 --> 06:22.715

aujourd'hui, avec une inquiétude croissante au sujet de la mauvaise gestion à

 

06:22.715 --> 06:27.587

ce niveau. Le prélèvement est ce que j'essaie d'éviter.

 

06:27.587 --> 06:31.424

Cela ne veut pas dire que nous ne voyons pas de poches et de secteurs de force

 

06:31.424 --> 06:33.126

dans les économies de marché émergentes.

 

06:33.126 --> 06:36.229

Les exemples que je donne toujours en ce moment, c'est que la Grèce est

 

06:36.229 --> 06:37.930

probablement l'une des meilleures économies de l'UE.

 

06:37.930 --> 06:41.067

Elle fait partie des marchés émergents en raison de ce qui s'est passé lors de

 

06:41.067 --> 06:44.404

la crise européenne il y a plus de dix ans, mais elle se renforce maintenant de

 

06:44.404 --> 06:45.905

plus en plus.

 

06:45.905 --> 06:50.042

On dirait que la Pologne atteindra un PIB par habitant ajusté au PPA

 

06:50.042 --> 06:53.746

mieux que le Royaume-Uni d'ici la fin de la décennie.

 

06:53.746 --> 06:56.849

Je regarde ce qui se passe dans le cône sud, des endroits comme le Chili en

 

06:56.849 --> 07:00.987

sont un autre exemple. Les Émirats arabes unis jusqu'au début du

 

07:00.987 --> 07:04.924

conflit iranien étaient vraiment, très forts sur le plan démographique

 

07:04.924 --> 07:09.829

et sur les possibilités offertes d'un point de vue macroéconomique.

 

07:09.829 --> 07:12.665

Le vaste éventail des marchés émergents, nous avons tout, de l'hyperinflation

 

07:12.665 --> 07:16.035

[coupures audio], comme je l'ai mentionné plus tôt, à la déflation dans des

 

07:16.035 --> 07:19.639

endroits comme la Chine et tout ce qui se trouve entre les deux.

 

07:19.639 --> 07:22.875

Ce que j'essaie vraiment de faire, en partant des principes fondamentaux, c'est

 

07:22.909 --> 07:26.412

d'éviter les pertes critiques et de me pencher plus fortement sur les domaines

 

07:26.412 --> 07:30.216

où il y a une sorte d'aide ou de croissance structurelle fondée sur les

 

07:30.216 --> 07:32.385

principes premiers que le gouvernement aide.

 

07:32.385 --> 07:36.722

C'était une merveilleuse sorte de tournée et un rappel que

 

07:36.722 --> 07:41.060

certains pays bien connus et plus appréciés du monde entier

 

07:41.060 --> 07:44.263

se trouvent toujours dans des marchés émergents.

 

07:44.263 --> 07:48.067

Je pourrais juste demander, même la Chine est présente sur les marchés

 

07:48.067 --> 07:52.205

émergents, je ne veux pas appeler ça un seau, c'est énorme, c'est comme

 

07:52.205 --> 07:55.007

une mer, mais depuis longtemps... comment ces choses changent -elles ?

 

07:55.007 --> 07:59.212

Je sais qu'il y a une maturité financière dans le pays lui-même qui

 

07:59.212 --> 08:03.416

doit avoir lieu, mais il semble que certains pays très bien établis sont

 

08:03.416 --> 08:07.587

encore des pays émergents. Peut-être parlez-en un peu de ça quand ça change,

 

08:07.587 --> 08:10.823

si c'est le cas.

 

08:10.823 --> 08:13.493

Il s'agit d'une définition selon MSCI.

 

08:13.493 --> 08:17.430

Je considère que des endroits comme la Corée, Taïwan et la

 

08:17.430 --> 08:21.367

Grèce sont assez développés en termes de PIB par habitant et

 

08:21.367 --> 08:28.808

de niveaux d'éducation. Le taux d'alphabétisation en Chine est de 97 %.

 

08:28.808 --> 08:32.979

Son PIB par habitant est bien inférieur à celui de ces deux pays, mais le

 

08:32.979 --> 08:34.981

PPA rajusté continue de s'améliorer.

 

08:34.981 --> 08:38.985

La définition de MSCI est ce sur quoi je

 

08:38.985 --> 08:42.989

me penche en tant que star de base, mais

 

08:42.989 --> 08:46.993

en réalité, ce que j'essaie vraiment de faire, c'est

 

08:46.993 --> 08:50.997

de saisir ces différents domaines de développement, les meilleures

 

08:50.997 --> 08:53.432

opportunités.

 

08:53.432 --> 08:55.668

Parfois, la macro est importante et parfois non.

 

08:55.668 --> 08:59.805

J'ai des coupures audio avec des taux d'intérêt très élevés, je peux toujours

 

08:59.805 --> 09:03.309

trouver des entreprises fantastiques que je ne pourrai trouver nulle part

 

09:03.309 --> 09:07.113

ailleurs. Par conséquent, je suis plus qu'heureux de regarder au-delà de ces

 

09:07.113 --> 09:10.616

risques macroéconomiques pour l'opportunité à long terme que les entreprises se

 

09:10.616 --> 09:11.951

présentent elles-mêmes.

 

09:11.951 --> 09:15.588

Si nous regardons les investisseurs canadiens qui gagent de l'argent canadien

 

09:15.588 --> 09:19.559

et envisagent de se diversifier à l'échelle mondiale et d'avoir des expositions

 

09:19.559 --> 09:23.496

différentes, il n'y a pas si longtemps, le Canada a été un

 

09:23.496 --> 09:25.865

peu considéré comme un État pétro.

 

09:25.865 --> 09:29.902

Ce n'est pas tout à fait faux quand on regarde ce qui fonctionne bien

 

09:29.936 --> 09:33.039

en termes de matériaux et d'énergie, certainement dans ce pays.

 

09:33.039 --> 09:38.044

Je veux dire, il y a des bases pour des éléments de cette théorie.

 

09:38.044 --> 09:39.779

Dans quelle mesure un investisseur canadien aurait-il une exposition

 

09:39.779 --> 09:42.315

supplémentaire à d'autres choses en jetant un coup d'œil à quelque chose comme

 

09:42.315 --> 09:45.785

un fonds de gestion des marchés émergents que vous exploitez ?

 

09:45.785 --> 09:49.789

Je crois que j'ai la capacité naturelle de penser de la même manière que

 

09:49.789 --> 09:51.757

l'investisseur canadien à cet égard.

 

09:51.757 --> 09:54.193

Vous ne serez peut-être pas en mesure de le dire par mon accent, mais je viens

 

09:54.193 --> 09:58.364

d'Australie. Nous avons une configuration très similaire à partir des premiers

 

09:58.364 --> 10:02.435

principes. Nous avons une grande industrie des matériaux, nous avons une grande

 

10:02.435 --> 10:06.539

industrie énergétique, nous exportons plus de gaz que le Qatar et nous

 

10:06.539 --> 10:10.810

avons quelques banques. Je réfléchis toujours aussi à ce que

 

10:10.810 --> 10:15.214

je devrais faire en dehors de ces choses.

 

10:15.214 --> 10:19.218

C'est dans ça que j'ai grandi, l'environnement.

 

10:19.218 --> 10:23.255

Pour moi, ce qui est si fantastique dans les marchés émergents, c'est

 

10:23.255 --> 10:26.759

l'ampleur. Nous avons 11 000 actions dans mon univers investissable, davantage

 

10:26.759 --> 10:30.663

si j'inclut les actions chinoises A qui ne figurent pas non plus

 

10:30.663 --> 10:34.600

dans l'indice de référence, ce qui, à mon avis, est tout à

 

10:34.600 --> 10:36.402

fait acceptable pour moi.

 

10:36.402 --> 10:40.139

Ce sont les quatre points de la boussole.

 

10:40.139 --> 10:44.110

Ce que j'essaie vraiment de faire, c'est de tourner autant de

 

10:44.110 --> 10:48.047

pierres que possible et de trouver ces joyaux sur tous ces

 

10:48.047 --> 10:52.118

marchés. Il peut s'agir de supermarchés en Pologne,

 

10:52.118 --> 10:56.122

d'entreprises qui utilisent des systèmes d'affaires back-end similaires

 

10:56.122 --> 11:00.826

à SAP, mais dans un contexte brésilien autochtone.

 

11:00.826 --> 11:04.430

Ce sont les entreprises technologiques du Kazakhstan [coupures audio], les

 

11:04.430 --> 11:07.299

entreprises chinoises d'équipement, c'est l'espace technologique ici, Taiwan,

 

11:07.299 --> 11:11.270

ce sont les produits de soins de la peau dans des

 

11:11.270 --> 11:13.039

endroits comme la Corée.

 

11:13.039 --> 11:16.409

Il couvre une gamme très, très large.

 

11:16.409 --> 11:19.912

Ce que je dirais, c'est pour ça que je trouve les marchés émergents les plus

 

11:19.912 --> 11:24.150

intéressants. Il y a un nombre supplémentaire d'entreprises fantastiques qui ne

 

11:24.150 --> 11:27.687

peuvent vraiment être trouvées que dans ces environnements.

 

11:27.687 --> 11:31.424

C'est le genre d'actions que j'essaie de posséder dans un portefeuille bien

 

11:31.424 --> 11:32.425

construit.

 

11:33.159 --> 11:37.229

Je crois que c'est ce que j'apporte aux investisseurs

 

11:37.229 --> 11:41.267

australiens et canadiens, la possibilité de diversifier leurs activités

 

11:41.267 --> 11:45.304

en s'éloignant des quatre ou cinq banques clés, l'exposition

 

11:45.304 --> 11:49.375

énergétique nationale à certaines de ces opportunités plus disparates

 

11:49.375 --> 11:51.310

et très ésotériques.

 

11:51.310 --> 11:55.448

C'est fascinant de voir certaines des alliances commerciales.

 

11:55.448 --> 11:59.385

Je ne sais pas s'ils changent immédiatement, mais il y a certainement beaucoup

 

11:59.385 --> 12:02.421

de discussions sur l'augmentation de certaines alliances alors que d'autres

 

12:02.421 --> 12:04.190

alliances se brisent un peu.

 

12:04.190 --> 12:06.092

Il y a du changement.

 

12:06.092 --> 12:09.128

À quel point gardez-vous le pouls ?

 

12:09.128 --> 12:12.064

Est-ce quelque chose que vous surveillez de très près ou est-ce que beaucoup

 

12:12.098 --> 12:15.034

d'entreprises sont très concentrées sur le marché national et n'avez pas à vous

 

12:15.034 --> 12:20.339

inquiéter de savoir si elles exporteront avec ou sans droits de douane ?

 

12:20.339 --> 12:22.575

C'est d'une importance cruciale.

 

12:22.575 --> 12:26.112

J'y réfléchis depuis très longtemps.

 

12:26.112 --> 12:30.116

La guerre commerciale avec la Chine a commencé sous la première administration

 

12:30.116 --> 12:33.753

Trump, et elle est donc source de réflexion depuis.

 

12:33.753 --> 12:37.690

Ce que je dirais, c'est que les conséquences imprévues de la guerre

 

12:37.690 --> 12:39.892

commerciale sont vraiment importantes à considérer.

 

12:39.892 --> 12:44.029

Nous considérons maintenant la Chine comme le plus grand fabricant de la

 

12:44.029 --> 12:48.100

planète. Ils ont continué de croître malgré les droits de douane qui

 

12:48.100 --> 12:52.271

ont été augmentés au cours des 12 à 18 derniers mois.

 

12:52.271 --> 12:56.375

La raison en est qu'il y a aussi eu, en raison des importants investissements

 

12:56.375 --> 13:00.179

au titre des dépenses d'investissement et de la demande des États-Unis pour des

 

13:00.179 --> 13:03.983

produits non chinois, une forte demande de produits chinois dans le reste du

 

13:03.983 --> 13:06.085

monde, par exemple.

 

13:06.085 --> 13:10.189

Je prends simplement l'exemple de la Chine en général, mais

 

13:10.189 --> 13:14.260

les exportations et la production industrielle ont continué de croître

 

13:14.260 --> 13:16.462

malgré l'environnement tarifaire.

 

13:16.462 --> 13:20.366

Ce que je dirais, c'est que l'incertitude que les tarifs engendrent à l'échelle

 

13:20.366 --> 13:23.335

mondiale est, à mon avis, importante.

 

13:23.335 --> 13:27.540

Cela me renvoie en quelque sorte à l'un des éléments clés de ma philosophie

 

13:27.540 --> 13:31.110

d'investissement, à savoir qu'il vaut mieux être dans une entreprise que les

 

13:31.110 --> 13:35.014

gens veulent, quels que soient les tarifs imposés, parce que votre produit est

 

13:35.014 --> 13:38.918

si fantastique ou votre service est si merveilleux, et que vous améliorez ces

 

13:38.918 --> 13:42.922

produits et services. Le tarif touche tout le monde, mais le

 

13:42.922 --> 13:46.992

caractère unique de ce que vous offrez transcende, espérons-le, certains

 

13:46.992 --> 13:51.197

de ces tarifs. Il y a des entreprises qui ont augmenté leurs

 

13:51.230 --> 13:54.533

ventes aux États-Unis malgré les tarifs [coupures audio] qu'elles offrent à

 

13:54.533 --> 13:55.534

leurs clients.

 

13:55.534 --> 13:59.171

C'est fascinant. Pouvez-vous nous donner un exemple de l'industrie ?

 

13:59.171 --> 14:01.607

Peut-être pas le nom, mais quel est un exemple de cela ?

 

14:01.607 --> 14:04.944

Les soins de santé en sont un exemple très clair. La Chine est devenue

 

14:04.944 --> 14:09.348

vraiment, vraiment importante dans le monde de ce que

 

14:09.348 --> 14:13.285

j'appelle les molécules. Je pense à ce que la Chine offre, c'est le monde

 

14:13.285 --> 14:17.089

des atomes, le monde des molécules et le monde des électrons, et dans le monde

 

14:17.089 --> 14:19.558

des atomes, ils vont de force en force.

 

14:19.558 --> 14:23.562

L'une des raisons est qu'ils ont une très grande population, de sorte que

 

14:23.562 --> 14:26.966

les essais cliniques y sont devenus extrêmement importants parce que nous

 

14:26.966 --> 14:31.737

sommes tous très similaires génétiquement, peu importe où nous vivons.

 

14:31.737 --> 14:35.541

La possibilité de mettre au point des médicaments en Chine augmente, les coûts

 

14:35.541 --> 14:39.645

de base sont moins élevés, et ils ont réduit de 1 300 ou 1

 

14:39.645 --> 14:43.449

400 jours de formalités administratives en Chine au cours des trois à cinq

 

14:43.449 --> 14:48.153

dernières années. Il y a un très bon article dans [coupures audio] à ce sujet.

 

14:48.153 --> 14:51.924

Ils jouent un rôle croissant dans l'espace mondial des soins de santé, y

 

14:51.924 --> 14:55.394

compris aux États-Unis, parce que le coût des médicaments qu'ils peuvent offrir

 

14:55.394 --> 14:58.430

diminue, le nombre de médicaments qu'ils développent augmente.

 

14:58.430 --> 15:02.101

C'est fascinant. Nous avons entendu parler de la marchandisation de l'industrie

 

15:02.101 --> 15:05.304

pharmaceutique dans une certaine mesure, dont une grande partie est fabriquée

 

15:05.304 --> 15:07.907

puis exportée de la Chine.

 

15:07.907 --> 15:11.810

Il y a plus à faire là-bas. Pouvez-vous nous donner une idée de la région...

 

15:11.810 --> 15:14.346

vous n'aimez peut-être pas le découper de cette façon, mais je pense que les

 

15:14.346 --> 15:16.148

gens sont toujours intéressés... à l'échelle régionale, les allocations et la

 

15:16.148 --> 15:17.950

façon dont cela fonctionne. C'est une question qui arrive tout à l'heure pour

 

15:17.950 --> 15:22.054

vous à ce sujet.

 

15:22.054 --> 15:25.224

Permettez-moi de décrire comment j'aborde cela d'abord et avant tout à

 

15:25.224 --> 15:29.261

l'échelle régionale. Je considère l'Amérique latine et l'Amérique du Sud comme

 

15:29.261 --> 15:33.532

une seule région. Je considère le Moyen-Orient comme une région

 

15:33.532 --> 15:37.703

singulière. Je pense à l'Europe de l'Est et ensuite à

 

15:37.703 --> 15:41.106

ce qu'on appellerait l'Eurasie en tant que région.

 

15:41.106 --> 15:44.543

Puis je pense à l'Inde et à l'Asie du Sud-Est.

 

15:44.543 --> 15:46.779

Je pense à la Chine, à la Corée et à Taïwan.

 

15:46.779 --> 15:49.281

Il s'agirait des régions [coupures audio].

 

15:49.281 --> 15:51.984

À l'heure actuelle, je suis en surpoids en Chine.

 

15:51.984 --> 15:53.752

J'ai un poids légèrement insuffisant en Inde.

 

15:53.752 --> 15:57.957

J'ai un poids insuffisant dans certaines régions de l'Amérique latine, mais

 

15:57.957 --> 16:03.429

je suis en surpoids dans d'autres, donc c'est un peu neutre.

 

16:03.429 --> 16:07.633

Puis en Europe de l'Est en surpoids, puis légèrement

 

16:07.633 --> 16:11.837

neutre à sous-pondéral dans d'autres régions, et insuffisance pondérale

 

16:11.837 --> 16:13.672

en Asie du Sud-Est.

 

16:13.672 --> 16:16.675

Ce serait l'un des plus importants sous-poids.

 

16:16.675 --> 16:19.845

Pour le moment, mon positionnement... le positionnement régional le plus

 

16:19.845 --> 16:23.816

évident et le plus important est la position de surpoids

 

16:23.816 --> 16:25.084

en Chine.

 

16:25.084 --> 16:28.220

Ok, fascinant. C'est le plus important.

 

16:28.220 --> 16:30.222

Il y a des conflits dans le monde entier.

 

16:30.255 --> 16:34.393

Je ne veux pas en parler, mais il y a parfois des discussions de deuxième ordre

 

16:34.393 --> 16:37.763

sur le fait que c'est arrivé, une nouvelle entreprise ou une nouvelle industrie

 

16:37.763 --> 16:42.468

a dû se défaire et a réussi parce que quelque chose d'autre était rare.

 

16:42.468 --> 16:45.904

Il y a en quelque sorte les pièces de deuxième commande qui deviennent des

 

16:45.904 --> 16:48.107

opportunités qui n'auraient peut-être pas existé auparavant.

 

16:48.107 --> 16:52.244

Est-ce qu'il y en a que vous pouvez pointer ?

 

16:52.244 --> 16:54.546

La reconstruction de certaines zones, puis les entreprises de ciment

 

16:54.546 --> 16:56.849

réussissent très bien dans certaines régions, y a-t-il d'autres types

 

16:56.849 --> 16:59.618

d'exemples comme celui-ci qui ont été utiles et qui pourraient surprendre, en

 

16:59.618 --> 17:03.789

fait, les gens qui regardent ici aujourd'hui.

 

17:03.789 --> 17:06.525

La question [coupure audio] a été la défense mondiale, je pense que cela va

 

17:06.525 --> 17:10.295

sans dire. Pour souligner, le fait que la plupart des conflits qui se

 

17:10.295 --> 17:13.465

produisent dans le monde d'aujourd'hui se produisent dans ou autour des marchés

 

17:13.465 --> 17:17.503

émergents. Il n'est pas surprenant que les Émirats arabes unis et l'Arabie

 

17:17.503 --> 17:21.774

saoudite aient été touchés par le conflit iranien, le conflit en Ukraine,

 

17:21.774 --> 17:24.610

de toute évidence.

 

17:24.610 --> 17:26.945

L'un des bénéficiaires a été la Turquie.

 

17:26.945 --> 17:31.083

Elle est au centre de tout cela, mais elle n'a pas été impliquée dans la

 

17:31.083 --> 17:33.719

plupart de ces conflits, peut-être à la marge en Syrie.

 

17:33.719 --> 17:37.856

Les compagnies de défense turques [coupures audio].

 

17:37.856 --> 17:41.894

L'exemple dont je voulais vraiment parler est celui que nous avons

 

17:41.894 --> 17:43.996

vraiment vu avec la fermeture d'Hormuz.

 

17:43.996 --> 17:47.866

[coupures audio] augmentation, inquiétudes au sujet des chaînes

 

17:47.866 --> 17:52.237

d'approvisionnement dans des domaines comme l'énergie ainsi que dans

 

17:52.237 --> 17:55.507

d'autres domaines [coupures audio] l'hélium, par exemple.

 

17:55.507 --> 17:59.745

Au fur et à mesure que ces chaînes d'approvisionnement se développent

 

17:59.745 --> 18:03.282

et augmentent, cela profite aux compagnies maritimes.

 

18:03.282 --> 18:07.319

Je possède une entreprise qui est en fait basée en France, mais

 

18:07.319 --> 18:11.390

100 % de ses ventes sont le gaz industriel [coupures audio] qu'ils vendent

 

18:11.390 --> 18:15.427

aux entreprises de transporteurs de GNL qui sont fabriquées en Chine et

 

18:15.427 --> 18:19.331

en Corée. Ces gars-là en profitent parce que ce que nous constatons, c'est une

 

18:19.331 --> 18:23.135

tonne-mille plus longue, ce qui signifie qu'il faut plus de navires.

 

18:23.135 --> 18:26.505

Si nous expédions de l'énergie et du gaz des États-Unis vers l'Europe, c'est la

 

18:26.505 --> 18:31.410

destination la plus longue. S'il va en Asie, c'est encore plus long.

 

18:31.410 --> 18:31.910

Leur avantage...

 

18:31.910 --> 18:36.949

De quoi est-il fait ? Qu'est-ce qu'il y a de si spécial à ce sujet ?

 

18:36.949 --> 18:39.785

La façon dont fonctionne un transporteur de GNL est vraiment intéressante.

 

18:39.785 --> 18:43.822

J'avais l'habitude de penser que c'était comme vos poumons, car vous pouviez

 

18:43.822 --> 18:47.893

les remplacer par une greffe pulmonaire, il reposait sur le support, maintenant

 

18:47.893 --> 18:51.964

il traverse tout le porteur, donc je pense que c'était le système

 

18:51.964 --> 18:56.235

lymphatique. C'est un véritable film de céramique,

 

18:56.235 --> 18:59.438

un métal exclusif, la sauce secrète.

 

18:59.438 --> 19:03.575

Ils sont les seuls à le faire, mais vous ne pouvez pas le prendre

 

19:03.575 --> 19:06.245

plus tard.

 

19:06.245 --> 19:09.681

Les transporteurs de GNL qui gagnent des centaines de millions de dollars les

 

19:09.681 --> 19:13.085

obtiennent sous forme de films dans des dizaines de millions de dollars, mais

 

19:13.085 --> 19:16.522

vous en avez besoin parce que vous utilisez également le gaz de votre

 

19:16.522 --> 19:20.459

transporteur de GNL pour expédier tout de A à B, donc vous voulez en avoir

 

19:20.459 --> 19:22.294

autant à B lorsque vous y arriverez.

 

19:22.294 --> 19:26.231

C'est votre carburant ainsi que ce que vous vendez,

 

19:26.231 --> 19:29.434

il doit donc être aussi efficace que possible.

 

19:29.434 --> 19:33.705

Il est très important pour les transporteurs de GNL et pour

 

19:33.705 --> 19:37.843

les compagnies gazières de réduire au minimum l'encartement.

 

19:37.843 --> 19:39.511

C'est le meilleur endroit pour le faire.

 

19:39.511 --> 19:42.447

C'est fascinant de le faire. Il s'agit donc en fait d'une entreprise française,

 

19:42.447 --> 19:45.817

mais, comme vous dites, la production et tout ce qui a trait à l'économie se

 

19:45.817 --> 19:46.518

font en Corée.

 

19:46.518 --> 19:50.522

Correct. La façon dont je pense à mon ensemble d'opportunités

 

19:50.522 --> 19:54.560

est que les intérêts économiques doivent être dans les marchés

 

19:54.560 --> 19:57.763

émergents ou aller dans cette direction.

 

19:57.763 --> 20:01.800

Si vous êtes une mine détenue par des Australiens, mais

 

20:01.800 --> 20:05.837

que votre mine est basée au Brésil, en Guyane ou

 

20:05.837 --> 20:10.042

en Afrique, je suis plus qu'heureux [l'audio supprime] l'occasion offerte.

 

20:10.042 --> 20:12.477

C'est vraiment intéressant.

 

20:12.477 --> 20:16.415

Il y a ceux qui diront qu'il y a des sphères d'influence, que vous n'avez

 

20:16.415 --> 20:20.052

pas à adhérer à ces grandes discussions sur la façon dont le monde s'alignera

 

20:20.052 --> 20:23.188

parce que personne ne sait vraiment, y a-t-il eu plus d'opportunités, par

 

20:23.188 --> 20:26.858

exemple, ces derniers temps en Amérique latine et en Amérique du Sud, que vous

 

20:26.858 --> 20:30.796

pourriez mentionner ?

 

20:30.796 --> 20:34.233

Je pense que l'Amérique latine et l'Amérique du Sud semblent très bien placées

 

20:34.233 --> 20:37.703

pour le moment pour toute une série de raisons.

 

20:37.703 --> 20:41.640

La première est, évidemment, qu'ils sont loin des conflits mondiaux

 

20:41.640 --> 20:45.544

en dehors, je suppose, de ce qui s'est passé au

 

20:45.544 --> 20:47.779

Venezuela.

 

20:47.779 --> 20:50.849

C'est un point positif. Leurs routes commerciales sont sécurisées.

 

20:50.849 --> 20:54.286

Ils sont très autosuffisants en tant qu'économies et en tant que collectif.

 

20:54.286 --> 20:58.223

Le Brésil est la troisième économie la plus singulière en termes

 

20:58.223 --> 21:01.360

de PIB. En termes d'exportations nettes, elles se classent au troisième rang

 

21:01.360 --> 21:05.364

des pays les plus faibles que les deux autres pays d'Afrique centrale.

 

21:05.364 --> 21:09.668

Je crois que c'est le Nigeria et je crois que l'autre

 

21:09.668 --> 21:13.939

le Tchad, mais ça ne fait pas partie de mon univers

 

21:13.939 --> 21:14.806

investissable.

 

21:14.806 --> 21:17.676

S'agit-il de pays frontaliers, par exemple ?

 

21:17.676 --> 21:20.512

Ils seraient tous deux considérés comme des pionniers, mais aussi un univers

 

21:20.512 --> 21:22.414

tout à fait restreint où l'on peut investir.

 

21:22.414 --> 21:24.449

Le Brésil, ce n'est pas le cas.

 

21:24.449 --> 21:27.786

L'autre chose que nous avons vue, et peut-être l'exception est le Brésil, nous

 

21:27.786 --> 21:30.889

verrons cette année plus tard, c'est que l'Amérique du Sud s'est largement

 

21:30.889 --> 21:33.725

déplacée vers la droite au cours des deux dernières années, d'abord

 

21:33.725 --> 21:37.562

l'Argentine, mais maintenant le Chili, le Pérou.

 

21:37.562 --> 21:41.733

Ce que cela fait, cela signifie de meilleures pratiques commerciales,

 

21:41.733 --> 21:45.937

moins de risque d'intervention du gouvernement dans les économies de

 

21:45.937 --> 21:46.938

marché.

 

21:47.806 --> 21:51.643

Non seulement l'environnement géopolitique nous avons de forts vents

 

21:51.643 --> 21:55.080

contraires, mais l'environnement politique lui-même signifie qu'ils en

 

21:55.080 --> 21:59.051

profitent. Troisièmement, il y a de solides niveaux de primauté du

 

21:59.051 --> 22:01.920

droit, l'amélioration des institutions, et ensuite les grandes entreprises

 

22:01.920 --> 22:05.791

dotées d'équipes de gestion solides, si vous travaillez assez fort pour les

 

22:05.791 --> 22:06.892

trouver.

 

22:06.892 --> 22:09.261

C'est assez fascinant.

 

22:09.261 --> 22:13.332

En ce qui concerne la discussion sur les exportations, pour y revenir une

 

22:13.332 --> 22:17.135

seconde, y a-t-il quelque chose de directionnel que vous voyez utile de

 

22:17.135 --> 22:18.904

partager avec les investisseurs ?

 

22:18.904 --> 22:22.941

Cela se résume en quelque sorte à la discussion de nouvelles

 

22:22.941 --> 22:26.611

alliances, de nouveaux lieux d'exportation pour divers pays, de nouveaux

 

22:26.611 --> 22:29.948

voisins, peut-être, et ceux de l'autre côté.

 

22:29.948 --> 22:33.352

Y a-t-il des domaines intéressants sur lesquels vous pencheriez, peut-être même

 

22:33.385 --> 22:36.655

juste pour l'avenir ?

 

22:36.655 --> 22:40.792

La chose la plus importante à considérer est le fait qu'au sein

 

22:40.792 --> 22:44.896

des marchés émergents, plus de 50 % des échanges se font maintenant à

 

22:44.896 --> 22:49.034

l'intérieur d'eux-mêmes. Cela montre ce dont je parlais en quelque sorte

 

22:49.034 --> 22:53.238

plus tôt, si vous êtes vietnamien et que vous démarrez une

 

22:53.238 --> 22:57.476

excellente startup, peut-être que cela se répand en Indonésie, puis en

 

22:57.476 --> 22:59.311

Thaïlande et ensuite en Chine.

 

22:59.311 --> 23:03.582

La technologie que la Chine [coupe] dans tous les domaines, des

 

23:03.582 --> 23:07.085

véhicules électriques à l'énergie renouvelable en passant par l'équipement

 

23:07.085 --> 23:11.490

électrique, fait son chemin sur tous ces autres marchés.

 

23:11.490 --> 23:14.726

La première, [l'audio supprime] les coûts. Deuxièmement, c'est que la qualité

 

23:14.726 --> 23:18.997

des produits et services fondés par les gens s'améliore de plus en

 

23:18.997 --> 23:22.968

plus. Il y a une entreprise kazakhe que je possède et qui possède la

 

23:22.968 --> 23:26.371

pile technologique en ce qui concerne la façon dont vous interagissez avec le

 

23:26.371 --> 23:30.175

premier e-com et le financement à la consommation en second lieu.

 

23:30.175 --> 23:32.944

Ils sont tellement pénétrés au Kazakhstan que vous obtenez votre permis de

 

23:32.944 --> 23:35.947

conduire pour cette application, vous pouvez vous marier sur l'application.

 

23:35.947 --> 23:39.684

Lorsque vous quittez le Kazakhstan pour partir dans un autre pays en vacances,

 

23:39.684 --> 23:43.388

vous devez vous rendre au guichet automatique pour obtenir une carte parce que

 

23:43.388 --> 23:46.591

tout se fait numériquement via cette application au Kazakhstan.

 

23:46.591 --> 23:49.361

Les gens veulent cette pile technologique. Il déménage dans d'autres endroits,

 

23:49.361 --> 23:50.362

comme la Turquie.

 

23:51.630 --> 23:55.567

Nous constatons la pénétrance de l'innovation et des idées et, par

 

23:55.567 --> 23:59.504

conséquent, nous exportons à la fois des produits et des services

 

23:59.504 --> 24:02.040

sur le marché, alors surveillez cet espace.

 

24:02.040 --> 24:05.710

L'autre chose que je dirais, c'est de continuer comme en Inde.

 

24:05.710 --> 24:09.881

Il y a 30 ans, l'Inde représentait en quelque sorte le PIB par

 

24:09.881 --> 24:14.019

habitant comme la Chine, et il a chuté de côté étant donné le

 

24:14.019 --> 24:18.056

miracle économique qu'est la Chine. Ils essaient maintenant de développer leurs

 

24:18.056 --> 24:20.525

économies d'exportation de la même manière.

 

24:20.525 --> 24:23.195

C'est en début de manche, mais il y a encore beaucoup d'occasions

 

24:23.195 --> 24:25.230

supplémentaires là où cela se produit.

 

24:25.230 --> 24:30.001

Je vois cela comme un autre endroit passionnant à surveiller à l'avenir.

 

24:30.001 --> 24:34.239

Parlez-nous de votre équipe de recherche qui doit être littéralement aux quatre

 

24:34.239 --> 24:35.307

coins du globe.

 

24:36.374 --> 24:39.110

Oui, ils le sont. Ce qui est bien, c'est que, vous voyez, j'ai deux jeunes

 

24:39.110 --> 24:42.013

enfants, donc je me suis levé tôt.

 

24:42.013 --> 24:46.218

Je passe beaucoup de temps le matin à parler à Asia

 

24:46.218 --> 24:50.555

et un peu à notre équipe au Royaume-Uni.

 

24:50.555 --> 24:53.425

Nous avons un groupe d'analystes âgés de 18, 19 ans.

 

24:53.425 --> 24:55.560

Je pense que nous avons aussi quelques stagiaires sur place pour le moment,

 

24:55.560 --> 24:57.429

alors je devrais peut-être augmenter un peu les chiffres.

 

24:57.429 --> 25:01.366

À Hong Kong, nous avons des gens qui examinent les actions

 

25:01.366 --> 25:05.036

des marchés émergents au Royaume-Uni et à Londres.

 

25:05.036 --> 25:09.207

Nous avons également une équipe qui se penche sur le reste des marchés,

 

25:09.207 --> 25:14.112

la région EMEA et l'AltaM.

 

25:14.112 --> 25:17.115

J'ai beaucoup de temps à mettre en signet à la fin de la journée et au début de

 

25:17.115 --> 25:20.051

la journée pour leur parler. J'ai la chance de connaître beaucoup d'entre eux

 

25:20.051 --> 25:22.153

personnellement ayant vécu dans les deux endroits.

 

25:22.153 --> 25:25.624

J'ai passé beaucoup de temps... pas seulement sur les appels Zoom, mais sur

 

25:25.624 --> 25:28.093

place avec tout le monde.

 

25:28.093 --> 25:31.329

Je les connais très bien, donc c'est toujours agréable de rattraper leur

 

25:31.329 --> 25:31.997

retard.

 

25:31.997 --> 25:36.101

Une partie de ma philosophie personnelle est que je suis un maximaliste

 

25:36.101 --> 25:40.071

des relations. Je passe autant de temps que possible à parler à

 

25:40.071 --> 25:44.309

nos propres équipes, à parler à l'extérieur, à essayer de relier les points

 

25:44.309 --> 25:48.547

parce que je pense que la plupart des alpha se produisent dans ces

 

25:48.547 --> 25:52.751

cas de périphérie où je peux amener les gens à parler entre eux,

 

25:52.751 --> 25:56.988

relier moi-même les points sur les mosaïques qui peuvent naître et générer des

 

25:56.988 --> 26:00.759

idées. C'est là que je trouve les sources d'alpha à long terme les plus

 

26:00.759 --> 26:04.629

profondes et les plus excitantes. J'ai l'habitude de relier ces points plus tôt

 

26:04.629 --> 26:08.800

que les autres, d'intervenir un peu plus tôt, puis d'être là sur leur

 

26:08.800 --> 26:13.405

vision quinquennale plutôt que d'essayer de suivre les tendances.

 

26:13.405 --> 26:17.142

Je passe beaucoup de temps à faire ça.

 

26:17.142 --> 26:21.246

De 2 h à 16 h de l'après-midi, c'est l'heure où j'ai un peu

 

26:21.246 --> 26:25.317

de temps d'arrêt parce que les marchés sont fermés, les choses se sont réglées

 

26:25.317 --> 26:28.119

ici aux États-Unis. Ensuite, je rentre habituellement à la maison, je dîne,

 

26:28.119 --> 26:31.156

puis je reviens le soir, soit pour des appels avec les équipes de direction,

 

26:31.156 --> 26:32.157

soit avec les analystes.

 

26:33.158 --> 26:37.329

Rust ne dort jamais, comme l'a dit un jour ce grand musicien

 

26:37.329 --> 26:41.633

canadien, alors je travaille assez dur 24 heures sur 24.

 

26:41.633 --> 26:45.203

Je parie que vous l'êtes. Cela semble être une carrière et un travail

 

26:45.203 --> 26:48.406

fascinants, et votre équipe, ça semble tout simplement incroyable.

 

26:48.406 --> 26:51.009

Je voulais juste revenir rapidement à un point que vous avez soulevé là-bas.

 

26:51.009 --> 26:53.979

Je crois que vous parliez d'une entreprise kazakhe, mais juste de cette idée de

 

26:53.979 --> 26:57.582

faire un pas de plus en plus s'ils ont fait un si bon travail en ayant cette

 

26:57.582 --> 26:59.484

pile technologique avec tout ce qui a trait à...

 

26:59.484 --> 27:03.054

on dirait que l'administration gouvernementale peut aussi être prise en compte.

 

27:03.054 --> 27:06.224

Tout.

Voyez-vous que...

 

27:06.224 --> 27:10.161

tous les gouvernements essaient de réorganiser leur comportement avec une

 

27:10.161 --> 27:14.065

meilleure technologie, pensez -vous que les marchés émergents sont un

 

27:14.065 --> 27:18.236

meilleur endroit pour le faire, faites exactement cela ?

 

27:18.236 --> 27:23.108

Dans certains cas, c'est parce qu'ils n'ont jamais rien eu.

 

27:23.108 --> 27:25.010

L'Inde en est un excellent exemple, le Brésil est un bon exemple.

 

27:25.010 --> 27:29.014

Ils sont allés directement à une pile technologique qui

 

27:29.014 --> 27:31.683

est numériquement native, qui est authentifiée biométriquement.

 

27:31.683 --> 27:35.720

Ils sont passés de 300 millions

 

27:35.720 --> 27:39.290

de personnes... 500 millions de personnes ont été sous-financées ou non

 

27:39.290 --> 27:42.227

bancarisées pour les avoir toutes sur cette pile technologique d'ici trois ans

 

27:42.227 --> 27:46.297

en Inde. Le Brésil possède l'une des meilleures banques numériques natives

 

27:46.297 --> 27:50.235

au monde avec plus de 100 millions de clients au

 

27:50.235 --> 27:54.205

Brésil parce que, encore une fois, ils ont pu passer

 

27:54.205 --> 27:58.176

de rien à un système bancaire et de paiement développé

 

27:58.176 --> 28:02.147

par le gouvernement qui a facilité cette énorme augmentation des

 

28:02.147 --> 28:05.717

services bancaires numériques. Je pense que nous en verrons davantage sur mes

 

28:05.717 --> 28:08.853

marchés au fur et à mesure que nous avancerons.

 

28:08.853 --> 28:11.990

La Chine est un autre exemple, les paiements numériques étant très précoces.

 

28:11.990 --> 28:16.027

Le Kenya aussi. Je crois qu'ils continueront de diriger par nécessité.

 

28:16.027 --> 28:19.898

Être si bas sur la courbe des coûts pour le faire signifie que vous pourriez

 

28:19.898 --> 28:21.499

aussi bien le faire.

 

28:21.499 --> 28:24.436

Fantastique. Quel domaine et quel moment passionnants.

 

28:24.436 --> 28:28.573

En guise de dernier mot aux investisseurs, que voudriez-vous laisser

 

28:28.573 --> 28:32.677

à tous ceux qui, encore une fois, sont exposés à

 

28:32.677 --> 28:35.914

leurs placements ?

 

28:35.914 --> 28:40.085

Je pense qu'il y a eu un désir historique d'être sous-pondéré, même si je

 

28:40.085 --> 28:43.688

suppose que l'allocation mondiale donnerait à penser que vous voudriez être des

 

28:43.688 --> 28:47.692

marchés émergents. Je dirais que nous sommes maintenant dans une

 

28:47.692 --> 28:51.730

période où l'innovation numérique arrive à un tel rythme et

 

28:51.730 --> 28:55.734

où les gens sont capables d'innover, d'auto-innover ou d'innover entre

 

28:55.734 --> 28:59.771

eux que les marchés émergents offrent plus de chances d'atteindre

 

28:59.771 --> 29:03.341

cet objectif. C'est une période très excitante là-bas.

 

29:03.341 --> 29:09.481

Je n'ai jamais été aussi enthousiasmé par [coupures audio].

 

29:09.481 --> 29:12.584

[coupures audio] aujourd'hui, je suggérerais de continuer à regarder cet espace

 

29:12.584 --> 29:15.987

parce que les deux prochaines années seront une véritable occasion de trouver

 

29:15.987 --> 29:17.655

des entreprises fantastiques ici.

 

29:17.655 --> 29:19.390

Oh, vous avez fait venir...

 

29:19.390 --> 29:21.526

vous avez parlé au cœur des Canadiens là-bas avec les tirs au but.

 

29:21.526 --> 29:23.628

Bien fait.

 

29:23.628 --> 29:27.332

C'est super de parler avec vous, John, et d'avoir présenté cet auditoire.

 

29:27.332 --> 29:29.134

Merci beaucoup pour le temps que vous nous avez accordé aujourd'hui.

 

29:29.134 --> 29:32.570

Merci d'avoir regardé ou écouté le balado de Fidelity

 

29:32.570 --> 29:36.508

Connects. Maintenant, si vous ne l'avez pas déjà fait, veuillez vous abonner à

 

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Et si vous aimez ce que vous entendez, veuillez laisser une évaluation ou une

 

29:41.946 --> 29:45.583

note de cinq étoiles. Les fonds communs de placement et les FNB Fidelity sont

 

29:45.583 --> 29:48.019

disponibles en travaillant avec un conseiller financier ou par l'entremise d'un

 

29:48.019 --> 29:52.190

compte de courtage en ligne. Pour en savoir plus, visitez

 

29:52.190 --> 29:55.660

fidelity.ca/howtobuy. Sur Fidelity.ca, vous pouvez également trouver plus

 

29:55.660 --> 29:58.029

d'informations sur les futures webdiffusions en direct.

 

29:58.029 --> 30:02.600

Et n'oubliez pas de suivre Fidelity Canada sur YouTube, LinkedIn et Instagram.

 

30:02.600 --> 30:05.470

Nous terminerons l'émission d'aujourd'hui par un bref avertissement.

 

30:05.470 --> 30:09.374

Les points de vue et opinions exprimés sur ce balado sont ceux des participants

 

30:09.374 --> 30:12.710

et ne reflètent pas nécessairement ceux de Fidelity Investments Canada ULC ou

 

30:12.710 --> 30:16.581

de ses sociétés affiliées. Ce balado est fourni à titre informatif seulement et

 

30:16.581 --> 30:19.551

ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement, fiscal ou

 

30:19.551 --> 30:22.086

juridique. Il ne s'agit pas d'une offre de vente ou d'achat.

 

30:22.086 --> 30:26.024

Ou une approbation, une recommandation ou un parrainage d'une entité ou d'une

 

30:26.024 --> 30:29.594

valeur mobilière citée. Lisez le prospectus d'un fonds avant d'investir, les

 

30:29.594 --> 30:32.897

fonds ne sont pas garantis. Leurs valeurs changent fréquemment et le rendement

 

30:32.897 --> 30:34.799

passé peut ne pas être répété.

 

30:34.799 --> 30:36.968

Les frais, les dépenses et les commissions sont tous associés

 

30:36.968 --> 30:39.170

aux placements de fonds.

 

30:39.170 --> 30:41.539

Merci encore. Nous vous verrons la prochaine fois.