Tarifs douaniers entre le Canada et les États-Unis : Répercussions sur les marchés et les secteurs

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Bonjour à tous. Je voulais faire une mise à jour rapide au sujet

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de l'échec des négociations commerciales entre le Canada et les États-Unis.

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Laissez-moi vous expliquer ce qui s'est passé, pourquoi c'est important et

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comment cela s'inscrit dans la façon dont nous avons positionné les

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portefeuilles tout au long de l'année.

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Alors que s'est-il passé ? Depuis plus d'un an, le Canada et les États-Unis

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Nous avons négocié le renouvellement de l'ACEUM, notre accord de libre-échange.

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Le 1er juillet, le U. S. a en fait refusé de prolonger la transaction dans sa

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forme actuelle. Ce qui a donné le coup d'envoi d'une série de pourparlers plus

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difficiles. Les choses semblaient avoir fait de réels progrès ces dernières

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semaines, mais vendredi soir, tout s'est effondré.

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Les États-Unis ont proposé de nouvelles conditions à la dernière minute que le

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premier ministre Carney a qualifiées d'injustes et non économiques.

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Les négociateurs du Canada sont revenus à Ottawa et, juste après minuit, les

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États-Unis ont donné suite à une menace qu'ils détenaient sur le Canada, un

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droit de douane de 50 % sur des marchandises canadiennes d'une valeur d'environ

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20 milliards de dollars. Frapper des choses comme les produits laitiers,

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l'alcool et les matériaux de construction.

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La réponse du Canada a été rapide.

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Le Canada égalera ces droits de douane dollar pour dollar à compter du 8

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septembre, ciblant des secteurs comme l'acier, les produits laitiers et

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l'électronique. Et les reportages suggèrent que nous ne devrions pas nous

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attendre à ce que les pourparlers reprennent de sitôt.

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Nous devrions donc être prêts à ce que cela se poursuive pendant un certain

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temps.

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Pourquoi est-ce important. Mais voilà le truc.

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Cela ne devrait pas surprendre quiconque a suivi notre recherche.

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Nous racontons cette histoire depuis plus d'un an maintenant.

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Au cours de l'été dernier, nous avons déclaré que la dérive loin

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des États-Unis n'était pas un échec temporaire.

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Il s'agissait d'un changement structurel durable.

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Et à l'automne dernier, nous avions déjà fait part de nos préoccupations

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au sujet de l'influence politique accrue des institutions américaines et de la

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construction de arguments plus constructifs en faveur du Canada, même si

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l'économie nationale semblait encore faible sur le papier.

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Alors, qu'est-ce que cela signifie pour le positionnement ?

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Comment cela cadre-t-il avec ce que nous faisons dans les fonds que nous gérons

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pour les investisseurs canadiens ?

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Quelques façons. Premièrement, la diversification à l'extérieur des États-Unis

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Dollar et U. S. Actifs. Ce que nous faisons depuis le début de cette

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année semble prévisionnelle aujourd'hui.

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Nous ne nous empressons pas de réagir aux nouvelles de cette fin de semaine.

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Nous avons fait preuve de résilience face à ce genre de

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scénario. Deuxièmement, il s'agit d'un exemple classique du genre

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de choc géopolitique.

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Nous nous positionnons pour les matières premières et l'or.

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Lorsque les relations commerciales sont perturbées, les actifs matériels ont

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tendance à mieux conserver leur valeur que les promesses sur papier.

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Et c'est exactement le genre de haie sur laquelle nous nous sommes penché.

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Et troisièmement, et cela peut sembler contre-intuitif, notre point de vue sur

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le Canada n'a pas changé.

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L'équipe soutient depuis des mois que le Canada pourrait atteindre un point

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d'inflexion. Bien positionné sur le plan cyclique, bénéficiant d'une forte

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demande de produits de base et de plus en plus attrayant.

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Au capital mondial précisément parce qu'il se diversifie loin de

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la dépendance américaine.

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Un différend commercial est un véritable frein à court terme, sans aucun doute,

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mais il ne sape pas le dossier structurel.

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Au contraire, cela renforce la raison pour laquelle le Canada travaille

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activement à réduire cette dépendance en premier lieu.

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En fin de compte, il s'agit d'une véritable escalade et nous la surveillons de

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près, mais ce n'est pas une raison de paniquer et ce n'est pas une raison

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d'abandonner le positionnement que nous avons mis en place.

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Au contraire, les derniers jours nous rappellent pourquoi nous avons

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positionné ces portefeuilles de manière à résister exactement à ce

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genre de choc.

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Merci d'avoir regardé.